经济观察网 实习记者 李文博  美国国会参议院周四以60票对39票通过了大萧条以来最为严厉的金融监管改革议案，该议案将于下周递交美国总统奥巴马签字成为法律。美国金融服务行业将迎来一场翻天覆地的变化，摩根大通、高盛和美国银行等金融巨头都将被迫对其包括借记卡和投资对冲基金的能力在内的大部分业务进行调整。

当天下午晚些时候，奥巴马在白宫发表声明称，该议案的通过标志着美国人民再也不用为华尔街所犯的错误买单，它势必将会为全美家庭和企业带来更大的经济安全。

“严厉”在何处？

按照这项以两位民主党发起人命名的《多德-弗兰克法案》，美国将成立金融稳定监管委员会，负责监测和处理威胁国家金融稳定的系统性风险，并将成立一个消费者保护机构，保护消费者免受住房抵押贷款以及信用卡滥用等失当金融行为的伤害。法案还要求将之前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管视野。

该法案由奥巴马于去年6月提出，上个月底在美国众议院获得通过。由于投资者早已对该议案的影响有所预估，获得参议院通过当天，金融市场反应相对冷淡。

奥巴马原本希望这项金融监管改革议案能获得民主党和共和党的共同支持，但周四仅有三名共和党议员投赞成票，其他赞成票由55名民主党和两名无党派议员构成，另外有一名民主党议员投反对票（该议员认为此法案还不够严厉）。

美国第二大投资银行摩根大通表示，这项法案不会危害到它的经营模式，但是会挫伤其利润率。其董事长Jamie Dimon在一次电话会议上说：“我们的营业收入、利润和交易量都会受到影响。”作为美国最大的场外衍生品经销商，摩根大通将会是因这项法案损失最多的一家银行。为此，摩根大通已经指定了100多个小组开始对法案中的新规定进行仔细研究。

《经济学人》则预计这些改革措施很可能导致美国规模最大的银行2013年利润缩水5%~20%。法案限制自营交易和对对冲基金、私人股权基金的投资，可能影响摩根士丹利集团总收入近2%；高盛或许是受冲击最大的机构，可能至少有10%的收入将面临缩水。

这项长达2300多页的改革议案要求抵押借款经纪人、学生贷款公司以及其他金融公司都必须接受一个新的消费者保护机构的监管，而汽车经销商则免于审查。

各方褒贬 拭目以待

会后拍手庆祝胜利的民主党议员认为，美国政府的拓展角色将会在不降低本国金融系统重要性的前提下，提高本国金融系统的稳定性。但是这项议案面临巨大的挑战。许多投资者已经从诸如之前被认为安全的流通票据市场撤出。债权人不再信任借债人。众多政客和央行行长们也在马不停蹄地修复经济，恢复信贷流动。

然而，虽然本次金融改革法案的通过是奥巴马对国会的又一次胜利，但有评论指出，它与去年的经济刺激法案和今年的医疗改革这些可谓重大的立法成就并没有直接转化成美国民众对本届政府的支持。在经济形势黯淡、奥巴马经济政策遭受多方质疑的环境下，本届政府的民众支持率已下滑到非常低的水平。

据《纽约时报》报道，共和党参议员理查德·谢尔比把该议案描述成一份长达2,300页的立法怪物。认为它创造了一大批新的低能官僚机构，并坚信这会削弱美国经济的竞争力，对保护其金融系统安全的作用微乎其微。

一些经济学家也持相近态度。《华尔街日报》的调查显示，43名经济学家中仅有6%的人认为议案将产生重大影响，有58%的受访经济学家认为，议案只能略微降低另一场危机发生的风险。

然而不管态度如何，他们一致认为确定该法案的影响和效果需要数年时间。

据路透社报道，美国德普律师事务所银行业部门负责人之一吉尼(Satish Kini)说，该议案的通过仅仅是金融改革过程的开始，在监管机构发话之前，改革的形式依然不得而知。

华尔街开始行动

华尔街同时拉开了新一轮紧锣密鼓的游说行动，他们的目标是那些对法案具有解释权的监管机构，希望说服它们,在所采用的规定中,对某些模棱两可的立法措辞给予宽泛定义和明确,从而有可能软化对银行自营交易的限制,扩大对最终用户衍生品中央结算要求的豁免范围,在抵押贷款商控制风险方面给予更大的弹性。

至于议案中的条款对于华尔街来说到底有多繁杂将很大程度上决定于美联储、证券交易委员会、联邦保险公司以及其他机构所采取的行动。这些机构将必须制定数百条新的规章制度以落实这项法案。

布洛公关咨询公司的一位合伙人迈卡·格林说，这项法案把很多政策问题交给监管者去决定，它几乎是把监管进程转化成了立法进程的一个延伸。

对华尔街而言，这项议案重燃弱化晦涩监管体系中的一系列主要条款的希望，而这个体系中的决议很大程度上与严密的公众监察背道而驰，同时会减轻选举年国会中不利于华尔街的各方压力。