“保八”无悬念 调结构矛盾上升(2)

投资依赖和产能过剩

拉动经济增长的三驾马车中（投资、消费、出口），投资在中国经济复苏的过程中功不可没，但随着政府投资力度的逐渐减弱，分析师们开始担忧过度依赖投资的增长方式。

据统计局数据，前三季度中国同比GDP增长了7.7%，仅投资一项，就对GDP增长贡献了7.3个百分点，最终消费对GDP的贡献有4个百分点，出口对经济增长的贡献仍为负值，拖累GDP增长3.6个百分点，相比上半年有所扩大。

赵庆明认为投资和消费的比例应该有所调整，经济增长过度依赖投资，一旦政府投资力度减弱，将给中国经济造成不利影响。

他表示政府投资和民间投资的增速实际上是在下降的，但房地产领域投资的加快使得全社会固定资产投资仍保持了较快的增长速度。据统计，前三季度，房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增速比上半年加快7.8个百分点。

也正是由于房地产投资速度的加快使得他对投资数据的预测出现了偏差，尽管如此，他仍然坚持他关于“投资已经见顶”的论断。

但刘启元对投资的增速相对比较乐观，尽管政府投资将会逐渐弱化，但以房地产为代表的民间投资开始启动，总体的投资增速仍会维持高位。值得注意的是，民间投资中的内资投资一直都不低，只是港澳商和外商投资较低，但目前微观的情况是，6-8月份外资企业利润快速改善，他认为这将提升外资投资的积极性，外商投资的回升空间很大。

刘启元还看好消费对经济增长的推动作用，目前下游的消费（如汽车、家电）增长很快，中国的汽车产量已经突破了1千万辆，一般消费（如食品以及日常消费品）也在稳步提升，而目前政府有进一步刺激消费的计划，他预计消费在未来几个季度对经济增长的贡献将稳步提升。

除了投资和消费的结构问题以外，王晓辉还指出了产能过剩问题。

王晓辉认为在中国经济复苏的过程中差能过剩问题并没有得到很好的解决，4万亿投资使得中国经济快速的复苏，但由于投资计划的产业导向问题，使得部分行业的产能过剩问题反而有所加剧。

10月19日，国家发展改革委产业协调司巡视员熊必琳在新闻发布会上坦承4万亿投资使得一些产业可能会出现局部的需求加大。比如说钢铁在应对金融危机之前，去年的钢铁产量是5亿吨，实际上产能已经是6.6亿吨，同时还有5800万吨的在建项目，这样加起来，产能超过7亿吨，这种产能显然已经是非常明显的过剩。但他否认中国的产能过剩问题与4万亿投资有必然的关系。