中信证券：出口将成经济增长新动力

经济观察网 实习记者 刘丹 7月份PMI指数为53.3%，继续小幅回升，并且连续第五个月处于50%以上，这表明中国经济继续强劲复苏。中信证券宏观经济学家诸建芳分析，未来出口将成为经济增长的新动力，拉动经济继续强劲复苏。

由于上半年投资和消费的强劲增长，有力的拉动了经济增长，反映经济运行的PMI指数也随之迅速回升。下半年随着投资和消费拉动效果将逐渐趋于平稳，一旦出口开始回暖，将成为拉动经济继续复苏的新动力。

中国2季度的GDP由1季度的6.8%上升至7.9%。从上半年“三驾马车”（消费、投资、出口）对GDP的贡献看，最终消费对经济增长的贡献率为53.4%，拉动GDP增长3.8个百分点；投资（包括库存）对经济增长的贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点；出口对经济增长的贡献率为负41%，下拉GDP增长负2.9个百分点。

随着四万亿投资计划的进一步落实和国内需求的进一步扩大，中信证券经济分析师孙稳存预测，下半年消费对GDP的拉动作用将保持稳中有升，占到大概50%左右的比例；投资有所下降，但仍将保持45%左右的比例，而出口也会开始发挥正的拉动作用，对GDP增长的贡献将会由负41%上升至5%左右的比例，出口在今年第四季度有望实现正增长。

诸建芳表示，7月份出口订单指数为52.1%，比上月增长0.7个百分点，出口订单状况好转，表明我国出口正在初步回升，最差的时刻已经过去。随着出口回暖，之前对GDP负效应也将减退，出口将成为拉动经济增长的新动力，下半年PMI指数会继续走强。

孙稳存表示，出口成为经济增长的新动力并不代表投资和消费的拉动力减退。今年3月以来PMI指数连续5个月处于50%以上，主要得益于四万亿的投资计划的刺激和国内市场需求的好转。金融危机爆发以后，由于国际市场的萎缩，出口反而呈现负拉动的态势。但是出口一旦回暖，必将成为带动GDP增长的新动力。“我们预计7月份以后出口将会持续环比正增长，虽然在三季度回升速度有可能不会很明显，但是四季度将有一个较大的提高”，孙稳存对出口回暖表示乐观。

另外，由于上半年去库存化仍在进行中，对GDP的回升有一定的拉动作用，但与去年同期相比，最猛烈的去库存化已经过去了。

去库存化的结束也给出口显现经济拉动力提供了一个有利时机，但出口是否回暖仍取决于国际市场的复苏，分析师提醒不宜对出口的回暖过于乐观。

中国建设银行高级研究员赵庆明在7月份的时候曾指出，目前外需仍然低迷，出口整体情况不乐观，虽然到4季度国外为传统的消费旺季做准备会增加采购，但是回升的幅度不可能很大。

• · 家具之都 　|　 2009-11-26
• · 我国汽车出口额力争2020年占全球10% 　|　 2009-11-25
• · 巴曙松：明年经济增长可能超预期 　|　 2009-11-24
• · 中国经济增长的基础 　|　 2009-11-18
• · 商务部：美国应进一步放开对华出口管制 　|　 2009-11-16