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刘元春：中国宏观政策未到退出时刻

2009-11-20

孙健芳

经济观察网记者孙健芳 2009年11月20日，中国人民大学举办第四季度宏观经济论坛，中国人大经济学院副院长刘元春做了“走出“进退两难”的中国宏观经济”的报告。

刘元春认为，2009年，在强大的刺激政策与存货调整周期的双向作用下，2009年中国宏观经济成功走出了自2008年3季度以来深度下滑的低谷，出现超预期反弹，但与此同时，伴随着通胀预期开始抬头，资产价格快速提升，外需下滑仍旧严重。他预计全年GDP增长8.56%、CPI增长-0.7%，贸易顺差较2008年减少874亿美元。

对于2010年，刘元春认为中国宏观经济将出现以下几个方面的变化：

首先， GDP全年增速将较2009年持续回升，但季度同比增速却与2009年相反，呈现出轻微的下滑趋势，呈现“倒V”型，全年增长速度将达到9.42%。

其次，内需方面，在基数效应和政策调整的作用下，投资增速出现回落，但由于中长期投资项目的惯性等因素，2010年投资增速将在25.4%左右。与此同时，2010年全社会消费品零售名义增速持续提升，达到18.2%，但剔出价格因素之后，消费的实际增速较2009年有轻微回落。

再次，虽然世界经济虽然提前摆脱了经济衰退，但复苏的道路依然漫长。这决定了2010年进出口增速将得到改善，但绝对水平依然较低，贸易总额同比增长11.3%，进口增长13.3%、出口增长12.2%、贸易顺差出现小幅回升。

最后，在经济复苏和货币投放的滞后效应的作用下，2010年全社会流动性依然充裕，物价水平和资产价格水平将出现双双提升的局面，但物价水平上涨幅度将明显低于资产价格上涨的幅度，人民大学预计2010年CPI增速为2.4%，但资产价格的高涨将成为关注的重心。

“基于上述问题，中国的宏观经济政策仍旧未到退出的时刻。”刘元春说，未来宏观经济政策的核心是“以退为进”，至于具体政策建议，他认为：

首先，要在保持政府刺激性需求相对稳定的基础上，财政政策和货币政策在扶持市场性需求上面大规模的进入。

刘元春认为，在2010年财政收入上扬的情况下，财政赤字不应该减少，货币政策在维持M2和M1增长的同时，新增信贷总量不少于7.2万亿。在此基础上，稳健目前各种政府在建项目的投资，而要约束地地方新建项目投资，防止未来烂尾工程出现。

其次，民间投资的启动不能以资金保障和利率补贴为主，而是以行业开放和准入调整为主，同时，消费的启动不能以一次性收入增长为主，而是应该与民生工程、工资改革、社会保障体系结合起来。

最后，刘元春还提到通胀、房地产市场的调控、以及应对热钱的汇率控制问题，建议未来贸易政策应该保持稳定，不适合进一步出台政策刺激出口的复苏。

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