“紧日子”中 央企全面行动
刘伟勋 姜雷 余德 严凯
11月14日下午，在连续熬过数个通宵之后，中国最大的电力央企国家电网公司与10余家设备企业火速签订了27.3亿元的订货合同。这个临时出炉的订单创下了中国电力行业有史以来的 “最快纪录”——从项目获批到签订合同，前后仅短短几天，而往常则至少耗时半年。
这是国家电网公司为响应国务院11月5日研究部署的扩大内需、促进经济增长的十项措施而采取的行动之一。这家运营着中国4/5电网的中央企业，还在计划未来两至三年完成1.16万亿元电网投资，年均增幅达到创纪录的40%。
“十项措施”涉及到的每一家央企，几乎都在为大举增加明后两年的项目投资而空前忙碌，尽管新增投资的很大一部分需要自筹资金而非国家拨款，而且一些央企的负债率已经超过了警戒线。
这些关系国家安全和国民经济命脉的中央企业，正在成为落实拉动内需新政策的核心载体，也是最主要的受益者。就在不久之前，很多央企还在为增速放缓、形势严峻而惴惴不安。如今，它们在“暖冬”之中又一次启动了“大干快上”的投资高潮。而国资委主任李荣融半年之前刚刚发过 “看紧钱袋，准备过两年紧日子”的警告。
盛宴
国家电网公司新增的27.3亿元订单，将在年底之前的40多天时间内落实到位，其中14亿元用于中西部城市电网建设与改造，13.3亿元用于中西部农村电网建设与改造。国务院常务会议提出的 “十项措施”中，“完善农村电网”和“加快城市电网改造”分列第二位和第三位。
另一家电网央企南方电网公司迅速行动，除年内新增40.5亿元工程建设投资外，还计划未来两年新增600亿元左右资金用于城网改造和农网完善。
申银万国的研究报告认为，今明两年电网行业投资额将在原先规划的7600亿元的基础上新增486亿~508亿元。由于中国全部电网均由这两家央企建设运营，因此包括新增投资在内的全部建设资金，都将进入国家电网公司和南方电网公司的预算。
类似的情况也出现在铁路、公路、水利等领域，央企凭借在这些行业的垄断性优势，成为大规模投资的主要受益者。例如，中国中铁、中国铁建将分食明年6000亿元铁路基建投资的主要部分；中国南车、中国北车将共享明后两年约3000亿元的铁路机车车辆购置投资；中交集团将成为明年1万亿元交通固定资产投资的主要得益者。
中交集团一位内部人士告诉本报，由于原材料价格上涨，加之设计、咨询等前期项目有所减少，公司今年以来面临着较大的经营压力。国家决定新增交通基础设施投资后，尽管目前还无法评估公司获得的收益，但对于公司保持快速增长无疑是“重大利好”。
国家统计局新近公布的数据显示，今年1-8月，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润6770亿元，同比仅增长0.7%。而在今年第一季度，央企利润总额2034亿元，比上年同期减少60亿元，同比下降2.9%，这在国务院国资委成立五年以来还是第一次。
“十项措施”及相应的4万亿元投资计划的出台，为央企止跌回升，并在明后两年再创业绩新高创造了可能。一周来，央企上市公司大面积飘红，很多股票出现涨停，背后是投资者对央企“钱”景的普遍乐观。
即便是在竞争激烈且出现 “过冬”景象的钢铁、建材行业，处于排头兵位置的央企凭借政策和资源优势，进一步拉大了与民营中小企业的差距。
宝钢集团一位人士表示，众多钢厂此前遇到了寒潮，但是对于他们本来就没有大的影响。投资加大既让大型央企拥有了更多空间，也让陷入困境的中小企业获得了喘息的机会。
“我的钢铁网”研究中心分析员曾节胜经过测算，认为未来两年内，“十项措施 ”将带动1.5亿吨钢材的消费。今年年底将要投资的1000亿元，以及带动的4000亿元地方投资，将在未来的2-6个月里拉动钢材消费约1500万吨左右。
中国建材集团董事长宋志平11月14日接受本报采访时表示，作为基本建设的“粮食”，建材尤其是水泥将成为扩大内需、加大投资过程中的最大受益者。有分析显示，未来2年全国4万亿元的投资，将新增6亿吨的水泥需求。中国建材目前每吨水泥的净利润是15元左右，随着公司市场份额的增加，未来三年内这一指标有望增加到35元。
此前，中国建材经过历时两年的大规模联合重组，水泥产能已从2006年的1000万吨，激增到目前的1.85亿吨，一举成为中国最大的水泥企业，占有全国9%左右的市场份额。
迟滞
尽管投资热情高涨，但央企大规模的投资高潮还未显现，甚至有些企业仍处于观望阶段。
本报从国家发改委相关人士处获悉，目前各大央企申报的新项目并没有多少。“主要是加快对已申报项目的审批，之前的紧缩政策要求下，我们对很多项目都采取了放一放的态度，很多地方上的项目都放了两年多了”。该人士说。
据了解，在国务院正式发布消息之前，国家发改委已就第四季度增加投资1000亿的消息电话通知各地发改委。从10月底开始，国家发改委就要求各地尽快上报需要启动或加大投资的重点项目。
河北钢铁集团下属的唐钢、邯钢等目前都还没有向上申报新的开工项目，近期主要还是集中精力搞好之前项目的落实。现在钢厂面临的情况是，消化此前积压的库存，没有更多的资金去申报项目。
中交集团一位人士表示，公司目前还无法确定明年将新增哪些投资项目，主要原因是要等明年年初的全国交通工作会议和铁路工作会议召开后，才能获得详细的项目开工信息。
中石油相关人士表示，虽然投资计划已经出台，但目前并没有新申报具体的项目。他告诉记者，中石油的项目的设立、审议、上报都有一个完整的考核过程。“我们有一个项目池，会根据项目投资的金额、时间等因素进行分类，立项要根据企业自身发展的需要”。
记者获悉，在国家发改委日前公布的能源基础设施项目中，属于中石油的包括西气东输二线东段、成都千万吨级炼油厂、石油储备二期工程。“其中成都炼油厂是我们在2007年3月就已经与四川省达成协议。西气东输，石油储备项目也都是数年前就已经立项。”上述人士表示，“如果要说有什么利好，只能说相关部门在审批上加快了速度”。
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对于一些贸易型央企，它们的动作迟缓则另有隐情。这些央企对于加大投资则缺少充足的动力，也面临着融资的苦恼。
中国机械工业集团一位人士表示，目前公司还没有什么具体的项目向国家发改委申报。他指出，国机集团主要是以贸易为主的企业，4万亿元的投资计划主要是针对关系国计民生的基础行业。在该计划出台后，针对类似国机集团这样以贸易为主业的央企，银行反而强化了对企业贷款的风险控制。
“最近银行对我们贷款要求更加严格，甚至一些基本的财务数据都要完整上报，对企业风险估值特别高，手续也很繁琐”。上述人士说。
中海油下属化工贸易公司的人士也持同样看法。该人士称，即使有新的立项获批，我们现在也很难从银行贷款，多立项并不能降低企业上半年以来原材料高涨带来的风险，加快库存销售，提高现金流，降低企业负债率才是重中之重。
今年刚刚迈入世界500强的中冶集团同样面临这样的处境。中冶集团财务人士告诉记者，公司从2005年以来资产负债率一直保持在85%左右，2008年，中冶集团已经通过发行短期融资券和企业债的方式融资70亿元。“现在我们还处在消化上半年高额成本的阶段，对于新的投资计划和项目还没有具体的落实”。
本报获得的内部资料显示，今年上半年，劳动力成本以及能源产品、钢材、水泥等原材料价格的大幅攀升，对中冶集团投资项目投资总额和工程建设项目利润造成较大影响。工程板块利润率5年来首次出现了较大比例下降；投资项目投资额上升，可研中的预算超支较多。2008年集团设计、施工企业在建工程项目中，因涨价因素影响的合同额494亿元，预计减少利润达40亿元。
上述人士强调，随着国家产业政策的调整，会对中冶集团承接工程项目方面产生积极的影响，“我估计经济刺激方案将使我们在冶金工程方面的大合同项目及EPC总包项目合同额会有所提升，这将在明年新签的合同额上反映出来”。
分化
国家大规模投资拉动内需的政策，对央企阵营产生了两种截然不同的效果。电力、铁路等垄断型央企借助规模扩张进一步巩固了自己的优势，将民营企业挤向更危急的处境；钢铁、商贸、航空等竞争性行业的央企在自身经营压力加大的情况下，还要面临着更激烈的竞争。
宝钢集团一内部人士说，整体钢价的急速下跌让所有钢厂出现了利润下降，特别是一些中小钢厂，可能会出现资金链断裂的风险。现在看来，“十项措施”可能会给一些中小钢厂带来喘气的机会，从他们的角度看，这是“不利于中国钢铁业结构优化和淘汰落后产能”。
最新的消息显示，唐山市宝业、德龙等中小钢铁企业已经开始低价采购原材料并陆续复产，而此前一段时间它们的高炉一直处于焖炉状态。
“钢铁市场不景气对于我们而言并非全是坏事，宝钢是能够消化这些不利因素带来的影响的，同时它也能带来我们进行钢铁整合的机遇，地方政府、企业更愿意由我们接手，同时我们也能够以较低成本实现扩张。”上述人士说。
在交通领域，由于农村地区成为基础设施建设的重点，在农村市场拥有优势的大量民营建筑企业拥有了广阔的空间。不过它们还难以成为中交集团、中国中铁等央企的对手，因为双方在规模和实力上，并不在一个数量级上。
不过在市场化程度较高的民航业，国航、东航、南航三大央企的压力越来越沉重。由于油价高企和需求锐减，今年第三季度，三家航空公司出现集体亏损，其中东航以22.92亿元的亏损额位居榜首。
东航董事长李丰华日前对本报表示，公司正在采取各种办法应对困难，也在寻求外部的一些支持和重组。
目前，东航资产总额75.5亿元，总负债74.3亿元，负债率高达98.4%。业内人士分析，如果不能引入外部资金和管理，仅凭东航自身力量，短时间内很难走出困境。
尽管目前经营压力沉重，不过李丰华对获得外部支持和需求回暖之后的航空运输市场依旧持有信心。“现在只是暂时的困难，公司前途仍很光明。”他说。
（本报记者高琨对此文亦有贡献）
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