“我开始怀念鬼的好处”

袁朝晖

　　火红与黑暗——就在整个欧洲银行业身陷金融危机 “黑暗”而迷失之际，法国兴业银行（简称“法兴银行”）却准备在中国市场走出一条“火红”的道路。

11月18日，法兴银行在中国的法人银行开业。法兴银行宣布进一步扩大在华业务，积极拓展零售银行业务，开始提供个人与企业的含人民币常规业务在内的各项金融服务，并在北京、上海、广州、天津、武汉等几大重点城市开设分行。法兴银行旗下的主要业务，包括企业和投资银行、零售银行、私人银行以及消费信贷等，已经或将会引入中国。法兴银行与宝钢集团华宝信托发起设立的华宝兴业基金管理有限公司将与法兴银行其他业务展开更为密切的合作，为客户提供更多量身定制的产品和服务。

法兴银行商业及个人银行业务总监毕鹏飞(PierreBonzom)表示，“拥有国内法人银行的营业执照，使得法兴能够吸纳个人及企业的人民币存款，为开展零售银行业务铺平道路。这不仅是法兴在中国开展业务的又一重大步骤，也为法兴的全球化扩张开辟出更广阔的市场。”

法国兴业银行集团董事长丹尼尔·溥敦(DanielBOUTON)表示，十分关注其他领域和本土金融机构的合作机会，如零售银行、企业和投资银行、个人消费信贷、保险等。

据悉，明年法国兴业银行打算将中国员工至少增加一倍，目前为330人，并计划在五年内把中国经营网点由现在的5家扩展到40-50家。

丹尼尔·溥敦还表示，从目前的情况看，法国兴业银行在多个中国城市扩展零售银行业务的“五年计划”很可能提前实现。今年，法国兴业银行在北京、上海、广州提供个人业务，明年扩大到天津和武汉。

据悉，在零售业务策略上，法兴银行的重心所在是中高端客户。法兴表示会向这些客户提供不同类别的金融服务，包括全面保障或者部分保障收益的理财产品，这些理财产品将体现法兴银行在金融衍生品领域的独特优势。

法兴银行中国区首席执行官张永光表示，法兴的经验和海外网络可服务中国客户。比如，中国近些年的对外投资增长很快，去年对非洲的非金融类投资净额增长了两倍（202.6%），而法兴在非洲、东欧等地已经拥有了广泛的区域网络，法兴将积极为走出去的中国企业提供网络、风险管理、外汇等各方面的服务。

访谈

我开始怀念鬼的好处

经济观察报：传统的商业银行模式在这次金融危机中也遭遇到了挑战，你认为市场是否已经失去了它应该有的调节能力了呢？

丹尼尔·溥敦：大家已经真切体验到，在过去的几个月里，金融市场的变化让人时刻给予充分的关注。美国次贷危机自去年夏季扩散以来，已经演变为一场影响范围广大的金融风暴。在全球各大央行联合降息，向市场注入流动性，美国、欧洲和亚洲数个国家拟定巨额救助计划后，市场同业（银行体系）的流动性已有一点改善。不过，金融危机已经带来了压力——融资收缩；市场极度恐慌导致资产市场的非理性行为，逐步传染至实体经济。

危机正在改变银行业的版图。今后，金融机构将更加重视多元化业务活动和增长点组成的适应性业务模式，注重业务的协同效应，尽力拥有更广的储蓄基础，以及稳健的资本。

银行与对冲基金的高杠杆率将有所下降，这也解释了在危机中发生的去杠杆化。就金融衍生品而言，法兴在固定收益方面具有领先地位，权益衍生品方面也是最好的机构之一。因为权益衍生品没有固定收益那么敏感，在新兴市场，我们还可以看到流动性。担保债务凭证于2007年7月终止了，也并没有再交易。信贷违约掉期目前正在逐步萎缩，正如许多分析家预料的一样，雷曼兄弟申请破产后，信贷违约掉期以有序的方式清算，也证明了市场的弹性。

经济观察报：中国人现在对衍生品谈虎色变，认为它们是魔鬼，你怎么评价？

丹尼尔·溥敦：中国的文学作品中都提到如何捉鬼。和所有的危机一样，我们在危机过后，开始怀念鬼的好处。

我认为衍生品有助于可持续发展，难以想象我们现在盖厂房还要按市价去买原材料，我们在过去的三四百年中都使用衍生品，投资，对冲风险，减少成本。它对经济增长非常有利，现在环境不好，我们看到很多浮亏，但是以前，衍生品也带来很多好处。法国有个谚语，“放掉浴缸里的水时别把里面的宝宝也冲走”。公司治理有助于减少管理不善，减少危机发生，但是周期性还是存在的。几个季度前，我们在中国也看到银监会试图给一些产业的发展降温。

经济观察报：关于法兴的内部风险管理，在丑闻爆发后有何新举措？

丹尼尔·溥敦：我们有风险管理，一种是资本市场的风险管理，是对手方的风险管理。还有一种是运营风险管理。克尔维先生很聪明，他看到了系统中的漏洞，进行欺诈。他向后台工作人员和管理人员撒谎，掩盖自己的交易头寸。现在我们看到了漏洞，加强了管理，避免类似事件再发生。我们的独立监事们，这也是良好公司治理的表现之一，批准我们将情况向公共披露。从第一天开始，我们就将掌握的情况悉数告之各国监管人员，避免发生类似的诈骗。我们委托普华永道进行独立第三方的监督，并就执行和检查点发布监督报告。

不会放弃任何一个机会

经济观察报：中央银行们纷纷抛出救市计划，你怎么看待救市计划？

丹尼尔·溥敦：每个国家都有不同的国情，也有不同的救市计划。美国的金融业需要注资，因为它们损失惨重，经济也陷入衰退。英国的银行业也在房贷证券产品上蒙受很大损失。但是法国的情况不同，政府要求额外注资，我们选择参与这个计划。额外注资有利于经济的增长，每个国家不同，因此计划也是不同的。我们还要看美国的新一届政府如何反映。最重要的是中国的刺激方案，中国经济已经占据中心位置，刺激方案将促进国民经济的增长。欧洲没有宣布统一的方案，但是中国的刺激方案非常重要，也会取得好的效果。

经济观察报：但是，政府介入企业，你如何看待政府持有金融机构的股份？目前的危机你不感到有担忧吗？

丹尼尔·溥敦：从公众的利益看，我认为注资可以避免极端的情况发生，像雷曼破产后我们遇到的那样。大多数情况下纳税人的投资可以得到良好的回报，因为大多数银行还将存在下去，股价会不断上升。法国银行，如法兴，不需要注资。我们的一级资本充足率是8.5%，额外的注资有助于我们渡过这个缓慢增长的时期。法国的6大银行决定参与额外注资计划，将一级资本率增加0.5%。

显然人们还需要银行，一个全能型银行的模式能够更好的应对危机。实际上巴塞尔新协议对表外资产做了监管要求，要求对证券化做披露。通过计算可以得出一级资本充足率。我认为应该有严格的监管，美国的金融危机也是由于监管不够造成的。

危机之后，对冲基金也应该更为透明。原则是所有的行动都应受到监管，对冲基金不是危机的制造者。如果监管体系中有漏洞的话，就会从这个洞中产生泡沫，最终大家遭殃。每个国家都应有严格的监管体系，在金融创新和监管之间找到平衡。

我特别想说，在危机中，机会依然存在。和繁荣时期肯定不同，但是中国的市场上还有机会。我们不会拒绝，也不会放弃任何一个机会。

经济观察报：为什么在新兴市场扩张？特别是中国市场？

丹尼尔·溥敦：目前从新兴市场离场的银行多为投资银行。而商业银行，如汇丰、渣打并没有从新兴市场退场，也没有离开东欧市场。投行是一个很动荡的行业，其商业模型是为企业提供建议，或做为IPO的承销。未来的1到2年内，这种交易的机会减少了，所以这些美国投行就会相应减少他们的业务。法兴是一家全能型银行，吸取存款。即使在危机之中，人们还需要银行。法兴有稳健的信贷政策，有合理的利润。我们是两条腿走路，我们服务于中小企业，在欧元区比在美国活跃。欧元区所受的压力没有美国那么大。

在金融市场的大波涛中，中国表现得相对稳定。尽管中国资产市场中，A股市场出现了较大幅度的下跌，外需减弱影响到中国的经济增长速度，但整体而言，中国实体经济及主要金融机构，目前处于相对稳定的运行状态。

最新统计数据显示，中国经济增长速度在今年第三季度已放慢至9%，但中国社会和经济发展的潜力仍不容忽视，这也正是27年前法国兴业银行进入中国，开启中国市场战略的原因所在。

现在，随着法兴银行在华法人银行的正式开业，法兴银行将把国际银行服务和风险管理的专业经验移植到中国市场，为中国公司和个人提供更丰富的融资产品、理财产品、消费信贷产品，以及更加综合化、更直接的服务。