家庭财富学问

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黎清

　　过去一年的金融危机带来了全球工业产量骤减、出口暴跌、失业率激增、信贷市场冻结、海上贸易近乎瘫痪，几乎所有国家在2008年都是输家，主要的发达经济体受到的创伤更严重。

虽然接下来也许还会爆出一些新的坏账、倒闭、亏损，信用卡、消费信贷、一些社保基金也可能出问题，但金融危机大体上走过了60%，最坏的阶段可能已过去。

但是实体经济的衰退从2008年10月份刚刚开始，全球经济要走出低迷，要经过负增长、轻度负增长、低迷、低增长，大概三、四年的时间走不出低迷。

国际环境最坏的时候还在后面，世界实体经济衰退最坏的时候还没有到来，中国经济外部环境最坏时期还没有到来，我们希望中国经济在2010年出现回升或复苏。

大部分券商和基金认为上市公司业绩低点可能出现在1季度，股指波幅在1200点-3000点，呈现先抑后扬的形态。另一种意见认为股市可能是前高后低。

在持续的降息下，债券价格持续走高，出现一定程度泡沫；但因预期还将有2-3次的降息，债市还有一定投资空间，但要注意经济和股市拐点的到来将引起降息周期的结束和资金回流股市而导致债市的下跌。

房地产市场仍将是持续不被看好的领域。商品房大量积压和政府大规模保障性住房建设的规划，将极大地压制房价的上涨，使之失去赚钱效应。在此前提下投资资金是不会进入的。

在全球经济持续衰退期内（加上潜在的地缘局势恶化），美元还是会作为避风港，处于短期上涨的趋势中；随着我国持续降息，人民币汇率可能温和贬值；但这只是短期趋势，从长期来讲美元没有升值的趋势，人民币不具有贬值的趋势。而黄金从与美元走势的反向关系、供需缺口的逐步缩小、通缩环境的制约来看，未来金价存在一定下跌空间，现在不是建仓或短期交易的最佳时机。

大宗商品市场。在全球经济见底前不会有好的机会。石油和资源短期还要在低位徘徊，但一旦全球经济复苏，资源价格还是会暴涨，当然这个复苏不会很快到来。

因而2009年的财富管理策略应该在清醒把握整体环境的基础上，以保守和稳健为前提；在资产配置和操作上，都要有以安全为前提；现在不是要挣多少的时候，而是要小心谨慎，在不亏或少亏的基础上，争取合理的增长。