中国元素改变铜价单边下跌走势

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蔡志杰

　　受现货需求增加影响，最近包括伦敦金属交易所(LME)期铜、纽约商品交易所（COMEX）美铜以及国内期现货铜一齐拉出连续阳线，并不断创两周新高。

分析师称，连续的上涨行情已经改变铜单边下跌走势，未来将处于震荡上行轨道。不过，短期因素仍难以改变全球铜产量过剩局面。

短期需求回升

据巴克莱金属统计，一周以来伦铜注销仓单上涨了逾200%，创2008年3月以来的新高。

2月25日，LME期铜日注销仓单剧增12100吨至3万余吨。

中钢投资金属研究员陈翔解释说，注销仓单，是指将已经在LME指定仓库注册成功的、准备向交易所交割的仓单注销掉，不留到交割日进行交割而转向现货市场出售。注销仓单的数量直接显示了现货需求的强弱。表现在库存，即交易所指定仓库的库存以仓单数量注销的形式减少，流向现货市场。

统计数据显示，近一周以来亚欧两区域注销仓单也有大幅增仓，周环比上涨分别达到238.4%（30375吨）和209.3%（9125吨）。

实达期货研究部李晔称，按照前两天的推测，这次累计的注销仓单很有可能是国储收铜计划中准备陆续流入国内的铜。

25日，美国联邦储备理事会主席贝南克发表利多言论，直接激活市场对工业金属需求转强的期望。

3万余吨的注销仓单量，令未来两周内LME铜库存流入速度出现明显减缓将成为必然。有分析师表示，这也就意味着前期库存持续大幅增加的利空开始向利好方向发展。

受外盘影响，沪铜小幅高开，盘中一度上扬并突破28000元/吨。随后，连续三日期铜呈小阳布局。

LME铜库存仍然上涨，中国需求动向为市场关注焦点，中国在不断的进行海外投资采购，国储收储的举动也在进行，同时国内的有色金属振兴计划也将近期出台，预计出口退税政策将有利于出口企业，受众多积极因素影响，铜价表现了较强的抗跌走势。

江南期货分析师称：“如果前两年每吨8000美元之上是战略性抛空的机会的话,那么每吨3000美元之下，无疑是战略性买入机会。”

中国需求

易贸资讯分析师称，目前正值国内铜需求传统旺季3-5月，铜价有较强的支撑。但美国金融危机风险仍有待释放，对于实体经济冲击可能仍未完全释放，中国需求只可能在短期对铜价起支撑作用。

但铜下游消费中的电线电缆业却异军突起，新年开工率超过90%，去年实现销售产量同比增长5.5%。

上海电线电缆行业协会袁根法表示，尽管有色金属振兴计划对市场影响不大，但国家系列拉动内需的政策使得电线电缆行业受益最多。国家大规模的铁路、高速公路以及机场等基础建设方面的投入，直接拉动了电线电缆行业。

据其介绍，作为国内龙头，江苏远东电缆有限公司仅在北京地铁5条线路建设和改造工程中就获得了约2亿元的订单，在京沪高速铁路上海铁路局首期工程项目中也成功中标。

据该协会统计，上海地区07年行业铜消耗量在378万吨，而去年尽管有金融危机的冲击，仍然实现了380万吨的铜消耗量，而09年形势随着拉动内需的力度加大，更为乐观。

来自易贸资讯的一份报告称，我国电力行业铜消费状况（电源投资与电网投资），在去年第一次出现电网投资超过电源投资的情况，有效地支撑了电力行业对于铜下游消费的需求。

LME注销仓单剧增的当天，有色金属产业振兴规划获得通过。这一政策刺激并不被业内看好，上海中期期货工业部总经理胡凯西表示，短期内并不会改变有色金属弱势震荡的趋势，铜价仍将面临沉重压力。