“卖汽车内饰品的”开卖B超 宏达经编谋求资产“精编”

　　纺织业上市公司宏达经编（002144.SZ），一边是本该承诺2008年便完成的募投项目至今还没完成，一边又是转型，进军医疗器械行业；一年前设立了子公司宏达科创，宣称有利于公司长远发展，一年后又宣称，该子公司与主业无关，转让给关联方宏达控股。

宏达经编董秘曾勇对本报称，“对于纺织主业，我们将只做强，而不再做大；对于医疗行业，则是既做大又做强。”

募投项目部分暂缓，募集资金还剩余5200万元；转让宏达科创，又将收回8700万元。也就是说，即使不依赖原有业务的积累，宏达经编手上依然有1.4亿元左右的现金。不打算继续“做大”纺织主业的宏达经编，这笔钱又将如何去“精编”呢？

资产转让

2009年3月20日，宏达经编以注册资本1000万元独资设立宏达科创。后又以现金1639.06万元和宏达科研中心大楼5960.94万元，累计7600万元对该子公司进行增资，使其注册资本增厚至8600万元。

宏达科创这个被宣称为“有利于公司长远发展”的子公司并没有为宏达经编带来立竿见影的利润，公司2009年上半年亏损数额为28.66万元。

时隔一年，宏达经编已经不再对宏达科创“有利于公司长远发展”寄予厚望，2010年3月9日的公告又把这个公司说成是“与公司主业无关且处于略微亏损状态”。宏达经编以此为由，作价8711.74万元将该公司转让给公司董事长沈国甫的配偶周利华及儿子沈臖所持有96.52%股权的宏达控股。

为什么一年时间，前后两套说辞？宏达经编董秘曾勇表示，“我们调整了战略规划，原先规划宏达科创以研发为主业，后因客观原因未按计划实施，宏达科创处于亏损状态，因此再规划进行转让，以收回现金。”

宏达科创的主要资产为宏达科研中心大楼，按宏达经编原先的规划，该子公司主要用于科研项目，不但为上市公司服务，也对外服务，同时，公司的研发人员亦计划搬迁入宏达科研中心大楼。

不过，就在公司紧锣密鼓地实施计划时，2009年4月，公司又开始谋求资产重组，即收购深圳威尔德。历时10个月，2010年2月24日，宏达经编的资产重组终于获得证监会并购重组审核委员会有条件通过。威尔德100%的股权注入上市公司。

“重组获批后，公司将大力发展医疗器械行业，所以，宏达科创这个研发公司也就没法为公司带来什么实际意义上的好处了。”曾勇如此解释为何宏达科创“与主业无关”。

经编谋变

宏达经编近年来并没有给股东交出一份像样的财报。

2008年，公司只实现净利润694.31万元，同比 2007年下滑66.83%。“穷”则思变。早在2008年甚至更早的时间，宏达经编就开始谋求转型。“我们考察过很多项目，比如太阳能、风能，但最终我们选择了市场潜力较大、国家政策扶植力度较大的B超行业，通过定向增发的方式收购了威尔德100%的股权。”

据了解，威尔德主要从事掌上式、便携式和台车式B超仪的研发和生产，年产能力达1.2万台，其中掌上式B超占国内同类产品产量60%的份额。该公司2008年的净利润为2069万元，2009年的净利润为2400万元，同比略有增长。

一个可供比较的数据是，2009年尚未注入威尔德资产的宏达经编的业绩快报显示，纵使该公司2009年净利润同比2008年增长60%以上，但预计仅为1124万元，为威尔德的二分之一。

对于宏达经编的高调看好B超行业，国元证券医药行业研究员刘晓明持有保留意见。研究员告诉记者，威尔德的B超只是低端产品，目前60%的市场份额由迈瑞所占据，而这个领域内，最赚钱的其实是彩超。

对于研究员的看法，曾勇补充表示，威尔德目前的产品主要是黑白B超，但威尔德已经于2009年12月拿到了彩超的注册证，2010年，彩超将是威尔德，乃至宏达经编很重要的利润增长点。

尽管曾勇无法准确地向记者描述，主业转型后，经编和医疗器械在公司业务中所占达的比例，但还是告诉记者，“按照公司的规划，医疗器械方面的业务将占宏达公司今年利润比重的三分之二，而原先纺织主业只占宏达三分之一。”

资本精编

值得一提的是，宏达经编2007年8月3日上市，净募资金1.36亿元，募集资金投向 “高档经编面料及印染后整理技术建设项目”，预计一年完成。但该项目中的“弹力面料”部分却迟迟暂缓，剩余的5200万元不断地被用于补充流动资金。

董秘的解释是：“弹力面料相对而言是中低端产品，产量大但是效益不高，公司调整了产品结构，产量虽少但附加值高，从这个意义上，公司现有的产能已经满足了。募集资金剩余的资金在适当的时候还是会投入到公司的技术改造项目上。”

对于转让宏达科创收回的8700万元，宏达经编又将如何“精编”一个资本的故事呢？

曾勇透露称，这笔资金除了用于扶植医疗器械行业继续做大外，亦有部分资金拟投向收益好的对外投资项目。

其实，在手握这1.4亿元现金之前，宏达经编就已经从资本市场尝到了甜头。据宏达经编同城上市公司海宁皮城（002344.SZ）的招股说明书，后者2007年9月30日增资扩股时，宏达经编斥资4233.34万元，觅得现今的1032.57万股，并在后者上市后，跻身第三大股东。截至3月9日，海宁皮城收于22.05元，宏达经编持有该股的账面市值近乎2.28亿元，较之初始投资成本，账面浮盈5倍之多。

宏达经编2009年业绩快报显示，其全年净利润为1123.9万元。

• · CPI接近红线 四五月或踩刹车 　|　 2010-03-12
• · We don't try to impose our ideas on authors nowadays as long as their books are able to reflect the truth about history 　|　 2010-03-12
• · ... a lot of investors believe an interest-rate increase will come soon 　|　 2010-03-12
• · 郑州日产：非主流造车路 　|　 2010-03-12
• · 戴姆勒抛售塔塔汽车股票逾2400万股 　|　 2010-03-12