截至5月4日，国内市场上在存续期内的各类券商结合理财产品共有215只，其中非限定性产品178只，限定性产品37只，合计管理资产已达1481.21亿元。

本报统计了不包括今年新产品的所有券商集合理财产品的实际业绩（假设按要求已提取业绩报酬）、下行风险和波动率情况以及有1年以上业绩可考产品的绝对收益能力。

数据显示，2010年下半年以来，各类以投资权益类资产为主的非限定性券商集合理财产品发展尤其迅速，但各券商之间产品发行速度和规模差距悬殊。

从业绩表现看，今年以来，券商集合理财产品表现最好的银河金星1号，实际净值增长率为4.97%，但总体而言，非限定类产品中约有85%的产品业绩为负；限定性类产品中也有近一半债券类产品业绩为负。

非限定性产品发行提速

去年下半年仅股票投资方向类产品发行就达到42只，较去年上半年增速61%，整个非限定类产品的成立数量为54只，而今年前4个月，也有26只非限定性类产品成立，投资股票方向券商集合理财产品的扩容速度明显加快。

与之相对应，从去年7月至今，只有7只限定性的债券类或货币类产品成立。

从券商统计来看，共有三家券商管理资产规模过百亿。目前管理集合理财产品规模最大的仍属中信证券，中信证券共管理着12只产品，根据1季报披露的数据，管理资产净值144亿元，紧随其后的是国泰君安和光大证券，管理资产净值分别为119亿元和100亿元。

旗下产品数量最大的券商为东方证券，共有15只产品，同时也有17家券商仅管理着1只集合理财产品。

中信证券、国泰君安、东方证券、广发证券今年以来都有2只以上新产品成立，规模排名前十的券商今年均有新产品成立。

而中金公司的产品数量虽然有11只占在业内第4的位置，但其总规模仅46.6亿份，掉出业内前十名，今年1季度，中金旗下多数产品遭遇了不同程度的赎回，中金今年亦无新产品发行。

正收益凤毛麟角

本报统计了共103只股票投资方向类非限定性产品的业绩情况，其中仅16只产品今年以来的收益为正，而32只FOF产品中，仅4只收益为正，两只券商系QDII业绩也全部为负，也就说，超过85%的非限定性类券商集合理财产品今年业绩为负。这也意味着，大多数产品都未满足合同规定的业绩报酬提取条件。

今年以来，股票投资方向类非限定类产品中，银河、华泰、东海、申银万国证券旗下产品业绩表现相对较好，浙商、光大以及中信证券旗下产品业绩表现相对较差，去年一度表现较好的东方、国信证券今年以来旗下产品的收益也均为负。

从单只产品业绩看，银河金星1号目前业绩表现最好，实际净值增长率为4.97%，随后是华泰紫金智富，实际净值增长率为3.44%，银河99指数也实现了3.14%的收益；FOF类产品中，红塔证券去年底成立的红塔登峰1号今年以来实际净值增长率为4.1%，在同类产品中暂列第一；随后是国泰君安央企50，实际净值增长率为1.58%。

表现最不好的产品分别为东吴财富1号何浙商金惠2号，今年以来负收益已超过-16%，作为FOF产品，国元黄山2号、浙商汇金1号也亏损近8%。

浙商证券目前管理的7只产品有6只是在去年下半年后成立，产品发行速度在业内相对较快，但业绩表现着实一般。

在限定性类产品中，中信证券旗下债券类产品业绩表现较好，中信稳健收益以2.73%的收益暂列第一，随后是安心理财1号，收益为2.2%。不过在本报统计的28只债券类产品中，共有14只业绩为负，华泰紫金1号表现最差，负收益达到-9.17%。货币类产品均保持正收益。

可以看到，不同券商旗下不同类产品的管理能力不一，华泰证券股票投资能力好于固定收益类投资，而中信证券则正好相反。

从产品的波动性和下行风险看，整体而言，成立半年以上的股票投资方向类产品的风险控制能力都较弱，包括目前业绩表现较好的银河金星1号的下行风险和波动率都较高，FOF产品的波动率和下行风险整体相对较低。