崔海鸿：不一样的成长型投资

作者：孟帆红

发布日期：2008-06-16

投资者报(记者孟帆红)从业9年的崔海鸿，现在是泰信优质生活的基金经理，还是正在发行的泰信优势增长的拟任基金经理之一。

对于他掌舵的新基金泰信优势增长，他对自己的要求是，挖掘被低估的成长型的优势企业，从不确定性因素中寻找确定性。

差异性策略

正在发行的泰信优势增长，是一只混合型基金。不过，在股票投资策略上，基金投资股票部分的资产，至少80%以上投资于具有自身比较优势和核心竞争力的持续成长型企业。“这个决策，是基于对市场的一种分析，业绩连续稳定增长的上市公司，其收益性会高于其他公司。做投资就是要把这种具有成长型优势和核心竞争力的企业找出来。”崔海鸿说。

不过，当前市场上，以成长型优势企业为投资目标的基金并不在少数，其中包括已经运作几年的老基金和正在发行的新基金。基金“集中”投资到数量并不庞大的成长型优势企业，让人会担心这是否会造成基金投资的趋同性。

对于这一点，崔海鸿有自己的观点：“确实会存在投资的相近性和相似性。我们现在的努力目标，第一是把这些成长型优势企业找出来；第二是把现在看上去还是普通企业但是将来具备很好成长性的公司找出来。这种被低估的公司，将来可能会是优势企业。虽然不同基金公司的不同基金的投资方向相近，但是因为投资策略的不同，挖掘公司目标的不同，体现在基金业绩上也会有差别的。”

“差异性策略不仅体现在投资策略和投资目标上，还体现在执行力度和执行方式上。”他补充说。

风格性投资

崔海鸥给价值投资这个概念的“崔氏定义”，就是在当前这种市场情况下，能把基金投资组合的风险控制在比较低的水平，通过投资组合，能够给投资者带来比较好的业绩回报，这就是价值投资。“第一是比较低的风险；第二是给投资者赚到钱了。”他用最通俗的话解释。

当前国内市场，坚持价值投资是有挑战性的。“作为一个基金经理，不能要求这个市场怎么样，只能适应这个市场。”

性格中的这种豁达平和，或许也与他的经历有关。清华大学工科硕士，毕业后从事了12年的工业设计，是一名非常优秀的工程师；9年前转行做投资，先是IT行业研究员，再是研究总监，2005年成为一名基金经理，到现在已先后担任了三只基金的基金经理。当被问及为什么转行做投资，他的回答简单自然：“这并不像别人想象的那么复杂，其实是很好理解的。兴趣在转移，转移到投资上来，自然就做了。”

喜欢投资。最有成就感的时刻自然是给投资者带来良好收益的时候。当然，有时也会有一些美中不足的遗憾。

不过，他对于这种“遗憾的艺术”并不遗憾。“确实会有一些遗憾，但是你也不能苛求，因为你做不到不遗憾。你的状态，你团队的努力，就只能到现在这个水平，这是比较现实的。能做到的，就是不断提高水平，不断努力，才能向那种不遗憾的理想化状态迈进。”

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