他们如何渡过难熬岁月？华尔街投行首季生存态起底
经济观察报 记者 安士莲 美国东部时间4月17日，美林公布今年一季度报告，也意味着其创下了连续三个季度亏损的纪录。
截至今年3月28日的第一季度，这家美国第三大投行因减计65亿美元资产而亏损19.6亿美元，相当于每股亏损2.19美元，高于分析师“每股亏损1.98美元”的预期。美林去年同期盈利21.6亿美元。
美林第一季度收入下挫69%，跌至29亿美元。随后，标准普尔降低了美林的评级，将长期评级改为 “负面”。标准普尔发布的评级报告表示，“由于美林还保留着大量与住房抵押贷款相关的资产，额外的账目注销令人担忧。”
刚出任美林CEO四个月的约翰·赛恩说，“这是我在华尔街30年以来经历的最艰难的一个季度。”但是赛恩仍然极力安慰投资者， “虽然第一季度出现亏损，但是在艰难的市场环境下，美林的基本业务仍然表现强劲。”
美林有820亿美元的充足流动性。赛恩称“目前还没有计划发行新的普通股”。
美林并不是唯一一家报出亏损的投行，上周提交财报的7家华尔街银行中，还有华盛顿互惠银行（WashingtonMutual）、花旗两家报出了亏损，贝尔斯登、摩根大通、美国富国银行及Wachovia四家盈利下跌。
几近破产的贝尔斯登于4月14日公布了迟迟未提交的一季度报表，截至2月29日的第一季度，贝尔斯登盈利下挫79%，实现净利润1.15亿美元。
因拯救贝尔斯登而一时成为华尔街英雄的摩根大通也报出一季度净利润下降50%，利润跌至23.7亿美元，但是这样的成绩已经让投资者欢呼雀跃。
一季度的亏损或利润下降预示着次贷危机仍然让金融机构焦头烂额。加拿大道明银行（TDBank）首席经济学家多恩德·德拉蒙德（DonDrummond）对本报表示，美国的住房市场还会持续恶化，因此还会有更多的机构报出亏损。
“目前的华尔街还满路荆棘中，尚未走出险境。”德拉蒙德称，“尽管我们相信金融市场会恢复正常，但是这将是一个漫长、痛苦的过程，甚至有可能蔓延至明年。”
摩根大通CEO杰米·蒂蒙（JamieDimon）说，随着金融机构慢慢地消除其债务资产，这场信用市场危机已经过去了80%。
美国智库全球视野 （GlobalIn－sight）金融研究部主任布莱恩·白求恩（BrianBethune）也向本报表达了同样的看法。
白求恩认为，银行系统账目上70%-80%的亏损已经被洗干净了，但是未来的还会有更多的坏消息。“好消息是，大银行都在寻求并接受新的注资。资产减计也让银行重新确定该筹集多少资金并确定资金来源。”
然而，剩下20%-30%的路似乎更难走。
白求恩说，“虽然美联储3月份以来采取的非常规措施已经很大程度上缓解了流动性压力，但是流动性的周期性风险仍然很高。”
更糟的是，美国消费开支非常缓慢，而失业率正在攀升，导致银行业与消费相关的业务增长出现下滑。此外，预计美国今后几个月的并购及企业上市活动将有所放缓，因此，专门为企业提供并购及上市咨询服务的投资银行们也将度过一段艰难的时间。
德拉蒙德说，如果银行想跳出现在的混乱状态，他们必须在账目上做到十分透明，并尽快公布他们的实际损失。“当然，有很多资产因市场冻结而无法准确定价。”
其次，赶紧去筹集新的资本，并对一些信用资产合理定价，如实反映资产的风险水平。
最后，金融机构还需要自己做严格的“抗压测试”，从而能更好地预判他们面临的困境并做出反应。
加利福尼亚大学一位教授认为，新兴市场应该是华尔银行理想的避难所，他在3月份来华时曾对本报说，新兴市场受这次次贷危机的影响并不是很大，而且具有很高的增长潜能。“华尔街银行如果想重新赢利，应该把眼光投向中国、巴西等新兴市场。”
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