通信行业下半年存在较大机遇

　　昨日，在重组分拆消息的刺激下，中国联通(600050)涨10.05%，以6.35涨停价收盘，通信板块其他股票也均有一定表现。

　　我们认为，总体来看，通信板块下半年将有良好投资机遇。下面我们回答两个问题，第一个问题是为什么通信行业有投资机遇？第二个问题是为什么是下半年？

　　为什么存在投资机遇：(1)核心的通信行业企业07动态PE在30倍左右，凸显其投资价值；(2)随着TD建设的展开，小试牛刀且打了很大折扣TD投资就将使上市公司业绩将得到更快的好转，市场能逐步理解3G对国内通信企业业绩的巨大拉动作用；(3)通信行业业绩增长是可持续的，3G和国际化是拉动业绩持续增长的两个核心驱动因素，且通信行业是国内个别具有一定全球 竞争力的行业。

　　为什么是下半年：(1)上半年行业远落后大市，主要原因大家对行业重组的观望，且对TD建设对行业拉动存在疑虑，下半年，通信行业业绩改善更为明晰。(2)我们以前谈到过，在10月前行业重组还是难以成行，但10月过后，国家做抉择的时候将到，不管是否重组、如何重组，到了最后摊牌的时候了，资本市场将提前反映。(3)下半年，中移 动其他三个运营商的回归，有望引领市场对通信行业的重新审视。(4)下半年，按照惯例，市场将预期08年3G牌照的发放，这次——相信市场预期不会失望。

　　因此，从策略上，建议中长线投资者开始逐步关注通信行业的投资机遇。投资品种上。关注 中国联通、中兴通讯、亿阳信通、中创信测、烽火通信、亨通光电、大唐电信，还有即将上市的中国移动和中国电信。 （吴飞  东方证券研究所 ）