家电连锁小规模不经济？

作者：端木清言

发布日期：2008-04-17

读者：端木清言

2008年4月18日

经济观察网编辑：
近日某“家电观察家”发表《小规模不经济成家电连锁最大心病》一文，鼓吹家电连锁业追求规模扩大化，基于零供关系不公正交易条件指向的立论角度，其实是在呼应另外一位“家电观察家”所谓的“渠道霸权”合理化。

但是，忽略了目前中国家电连锁业通过M&A方式实现规模追求的外资推导因素，而并非基于行业发展规律的整合根本问题。

说规模成中国家电连锁业的生命线，并利用百思买、沃尔玛的现有规模佐证，宣扬“外资连锁威胁论”。君不见沃尔玛、百思买数倍于中国家电连锁业的发展历程；君不知沃尔玛、百思买引以为豪的并不是规模而是经营技术和服务理念；君不思我们是否更需要动态冷静的去看待中国家电连锁业的行业现状和对比中美日家电电子连锁的成长性？

因此，笔者认为静态的讨论“规模经济”毫无价值和意义。所谓“小规模不经济”与“规模最大化=规模效益最大化”的论调同出一辙，均无法逾越边际效益平衡点的关隘。关键在于家电连锁企业的经营理念、人力资本转化、货币资本的机会选择、经营软硬件技术的运用，从而增强家电连锁企业的经营能力、竞争能力以及抗风险能力。

尤其是企业的抗风险能力，在美国次级贷危机的影响下，以JP摩根连续减持国美电器（00493hk）为例，种种迹象表明美资资本目前已经出现“回流救市”的迹象。

由于外部资本力量推导的M&A大都具备显著的投机色彩，因此也为中国家电连锁业近年来的并购蒙上了更多的风险色彩。一旦外部资本自身风险超限，那么失去外部资本力量的并购行为便难以持续下去。除非外部资本自身风险的“警报解除”，且仍然认为M&A的具备盈利的空间和投机价值。但是，目前来看美国的次级贷金融危机并没有减弱的迹象，甚至存在放大的可能？因此外部资本力量再度推导中国家电连锁业并购的几率和时限将短期内无法准确预测。
读者：端木清言

(读者来信不代表经济观察网观点)

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