股市下行诱因仍在

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作者：张建春

致信郑轶楠编辑

发布日期：2008-04-29

读者：张建春

2008年4月29日

经济观察网编辑：

国家规范大小非解禁和下调印花税只是为了维护股市的稳定，并不希望造成股市的暴涨，影响股市最基本的经济环境并没有彻底改观，股市下行的诱因仍在。

目前影响股市的主要因素一是市场动态平均市盈率刚达合理水平。本周二沪综指盘中击破3000点，市场动态平均市盈率不过20余倍，刚刚达到成熟市场合理水平，随着股市的暴涨，动态平均市盈率也要抬高，在经济前景不太明朗的情况下，市场风险进一步增大。

二是大小非解禁仍是市场的长期压力。证监会周日发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司股东集中出售超过一定数量解除限售存量股份的行为进行规范，这种意见只是对解禁股上市流通方式进行了规范，稍稍延缓了上市流通速度，其最终解决方式还是要上市流通。

三是国家经济前景人不明朗。美国次贷危机引发的经济衰退对全球的影响正逐步显现，美国政府采取不负责任态度，放任美元恶意贬值，将本国的经济危机转嫁他国，中国目前握有大量的美元资产，持有大量的美元外债和外汇储备，无疑在受到的损失是最重的；人民币升值加速，导致中国产品出口受损，外来资金的大量流入，造成通货膨胀加剧，致使国内经济环境恶化，对中国经济的打击也是最深的。

四是紫金矿业高市盈率发行炸弹随时引爆。紫金矿业本次A股IPO发行价格区间，为6.88元/股～7.13元/股，投资者今日须按照发行价格区间的上限7.13元/股进行网上申购，对应的市盈率水平高达40.69倍，远远高出目前A股的平均市盈率水平，这颗类似“中石油第二”的炸弹，在目前股市低迷时随时都有引爆的危险。

五是新股IPO和上市公司再融资并未随暴跌放缓，传闻的红筹股回归A股的工作将会因为市场低迷而推迟，旋即被证监会否认。

六是2008年是中国奥运年，各种国内、国际反对势力都在蠢蠢欲动，制造着各种麻烦，国家稳定的政治局面受到空前威胁。

综上分析，大盘的暴涨，只是股市在长期暴跌情况下借利好刺激的集中释放，建议各位股友把握机会、谨慎选择，莫让“盲目”代替“理性，莫以“投机”代替“投资”。
读者：张建春

股市小调查

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