证券时报:基金缘何热衷炒短线

机构最新报表中的换手率（季度）情况表明，国内基金的换手率达到了惊人的1418％，在所有机构当中高居榜首。

点评：这是一个令人吃惊的结果。为何国内基金放弃了一直秉承的以价值选股为主的策略，即通过分析EPS增长来选择股票并长线持有的策略，转向交易为主的策略，对于股票的短线操作到了惊人的地步？业内人士指出，目前公募基金很难真正享有价值投资者的奢侈，而是需要承受较私募基金更大的压力。而对于基金经理而言，压力无疑是各种各样的“考核”和“排名”，且这些“考核”和“排名”所给出的时间段是非常短的。另外，从统计中我们发现，包括基金在内的五大机构持股比例最高的前十只股票中，没有一只股票重叠，显示各类机构投资者在个股方面呈现严重分化的状况。这种情况必然导致选错股票的概率乃至日后纠错的概率增大，从而在客观上造成换手率的提高。投资并不是单纯的投资人和市场之间的博弈，还是与所处环境约束和制度约束之间的博弈，而后者甚至在更大程度上影响着基金经理们投资策略和投资逻辑的形成。

新闻原文：证券时报 基金缘何热衷炒短线

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