加息周期尾声 选择债券基金

经济观察网讯 记者申兴 据天相统计数据显示，自2007年8月25日以来，各类主要偏股型基金都出现净值下跌，而债券基金却逆市上涨，实现了6%以上的正收益。

债券型基金既能回避股市的大部分风险，又能在债券收益的基础上，通过新股和可转债分享一些股票投资的收益。在目前的震荡市中，债券型基金以其较强的抗跌性获得越来越多投资者的青睐。债券基金也由此成为投资者锁定利润、降低风险的一种相当不错的选择。

那投资者应该如何选择债券基金呢？

易方达增强回报债券基金的基金经理钟鸣远认为，挑选债券基金应该关注三点：一是该基金能不能参与新股申购。据测算，2008年通过IPO募集的资金合计可能达到4,800亿元人民币。这为打新的债券基金提供了良好的创收渠道。而打新收益是去年债券基金收益的主要来源。第二是债券投资的范围和品种。由于申购新股的低风险、高收益，今年新股的申购大军必将高速膨胀，“打新”的收益较去年将会有所下降。因此，债券基金要有新的投资亮点才能获取稳定的回报，比如高比例地投资信用债。专家认为，今年信用债市场将取得大发展，可高比例投资信用债的债券基金将大大受益。三是基金公司的实力。要选择投资业绩持续、稳定、优秀的基金公司，尤其是拥有丰富的牛、熊市投资经验的基金公司。

时下，市场上开始出现这些既可打新、又可高比例投资信用债的基金，比如2月28日即将发行的易方达增强回报债券型基金。该基金是国内第一个高比例投资信用债的债券基金，除了可打新外，可投资包括金融债、公司债、企业债、短期融资券等在内的信用类固定收益品种的比例不低于固定收益资产总值的50％。而2008年企业债、公司债将取得快速发展，有望为此类新型债基提供投资新机会。

银河证券高级基金分析师王群航认为，从债市方面来看，经过2007年的连续六次加息之后，未来加息空间已经较为有限，本轮加息周期有望逐渐进入尾声，现在介入债券基金是一个相对较好的时机。

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