基民亏损深重，基金纷纷道歉

作者：严钰

发布日期：2008-08-28

网络版专稿记者严钰 上半年中国股市的阴晴不定，结束了基金公司们长达两年的美好时光。刚刚结束的半年报披露，由于误判市场和没能及时减仓，25家基金公司旗下基金亏损便达5411亿元。总体来说上半年基民损失惨重，平均亏损接近四成。面对如此难看的半年报，基金经理们纷纷在向基民们道歉。

中报披露遭遇巨亏

截至8月26日，根据已披露的数据可以看出，由于今年上半年A股市场的深幅调整，基金业绩较去年同期明显下滑。统计显示，已披露半年报的25家基金公司旗下基金亏损额达5411亿元。除货币市场基金保持正收益外，其他各类型基金的利润总额均出现了大规模缩水。其中，偏股型基金依然是市场下跌的最大受害者。据统计，股票型基金和混合型基金分别亏损3416亿元和1547亿元，而封闭式基金亏损325.76亿元。

统计显示，偏股型基金合计亏损额达到了5288亿元，占160多只基金亏损总额的比例高达97.7%，其中，股票型基金的亏损占比达到63.13%。而在去年的行情中，偏股型基金是上半年市场大幅上涨的最大获益者，其收益占全部基金实现总经营业绩的比率为98.48%。

集体道歉

多数基金经理在半年报中检讨自己对宏观经济前景、通胀压力和市场下跌形势估计不足，过多地配置与宏观经济关联较强的金融地产等板块，并后悔没有及时减仓规避系统风险。

南方隆元基金经理在半年报中说：“上半年，尽管A股市场整体跌幅巨大，但隆元基金管理组未能有效减少净值损失从而为基金持有人规避风险，对此我们深表歉意”。鹏华基金旗下鹏华动力增长的基金经理在半年报中也表示：“本基金上半年业绩欠佳，给持有人带来较大损失，在此深表歉意”。

南方成份精选基金经理表示：“基金的重仓配置部分银行板块给基金带来了较大损失。尽管我们防御战略是正确的，但战术选择上出现了比较大的失误，对此我们深刻检讨。总体而言，本基金上半年业绩表现比较糟糕，时机选择以及行业配置方面都需要改进和提升”。

此外，对于上半年的投资失误，中邮优选基金经理在半年报中反思道,今年上半年对宏观调控和信贷紧缩对市场带来的影响估计不足以致基金投资的策略更偏重于组合的稳定性；而上半年随着投资者对宏观经济前景的担忧加重，上市公司盈利层面的预期遭遇到机构投资者的信心危机，市场大幅快速下跌，与此同时市场估值亦伴随着指数下跌而大幅回落。

巨亏之下谁之过？

受沪深股市持续下跌的拖累，基金公司出现巨额亏损。虽然基金经理们出来道歉，但市场并不买帐。事实上，基金的道歉并不是第一次。早在2002年3月30日，大成基金管理公司旗下的基金景宏、基金景福的基金经理均对投资银广夏给基金造成的巨大损失，向基金持有人及社会各界表示歉意。

前事不忘，后事之师。今年上半年，两市股指累计下跌均超过47%，基金净值的跌幅相对较小，基金仍然跑赢了大盘。这是否意味着，基金的巨亏情有可原？不少基金投资者认为，基金作为投资界公认的“理财专家”，受人之托，代人理财，其肩负的是信托重任，岂能举重若轻。千千万万的老百姓拿出了自己的血汗钱、养命钱，交给了基金，指望靠基金“钱生钱”。

然而，基金经理们的居多判断值得怀疑。回到去年，当沪深股市一路走高至沪综指5000多点的高位时，市场上已经没有了“估值洼地”，但基金们依然高调，如“牛市还在起步阶段”、“沪综指年底有望突破8000点”等等，最终将市场引入了高风险的境地。自去年10月，沪深股市开始下跌调整，直至一季度末沪综指跌至了3500点下方，而此时，高位建仓的基金们却选择了低位砸盘。尽管在国内外经济形势不明朗的情况下，基金砸盘是为止亏，但这一砸盘行为却导致了二季度股市的加速下跌。

除了对基金经理表示质疑外，也有市场人士对“旱涝保收”的基金制度设计提出质疑。虽然今年上半年的巨亏，让基金失了颜面，但基金公司的管理费收入依旧。数据显示，仅仅今年一季度，基金公司的管理费收入仍超过50亿元。在“旱涝保收”，自身利益有保障的前提下，基金高位建仓、低位砸盘，自然少了顾虑。虽然前不久，由于净值大幅缩水，博时公司旗下的价值增长基金因跌破了价值增长线，按照契约规定停收了管理费。但这仍只是个别事件，绝大多数基金并无意调降管理费，与基民共担风险。

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