国内期市惨烈“空袭”，投资者失魂暴富梦
网络版专稿 记者 蔡志杰 10月16日，国内期货再遭惨烈“空袭”，包括沪铜、沪铝、沪锌、橡胶、燃料油、大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、甲酸、菜籽油等12品种全线跌停。
部分庆幸躲过长假行情强制平仓的多头投机者无奈再陷“滑铁卢”。
惨烈跌停的极端行情
“史无前例，全线跌停实属罕见”，长城伟业期货公司首席分析师士景川表示。
而景川所谓的罕见走势，只是目前期货极端跌停行情的一个片断。短短一个月来，极端行情续演三次！继9月16日10个主力期货品种跌停、10月6日三大商品期货交易所所有19个期货合约品种全线跌停，并在后继交易日继续扩大跌幅的惨烈跌势下，10月16日，12个期货品种合约再度跌停。
而在一些专业的期货炒手QQ群、论坛上，网友们更难抑情绪激动：持空单投资者兀自兴奋，遭遇巨损甚至被平仓出局的多头投资者则痴心难改、摩拳擦掌伺机翻盘。
“目前单边行情明显，是赚钱的大好机会！可惜空仓空仓！”已有数年期货投资经验的北京某IT公司职员张国对目前惨烈跌停的极端行情很是遗憾而更显跃跃欲试，他四处与人讨论试图寻求共赴战场的伙伴与勇气。
“如果拿出五万卖空，今天至少也赚了两百万了”，五个月前一直为沪铜连续四次冲击历史高点鼓劲的上海抄手陈亮（化名）也做起了发财梦。
“虽然‘空’气明朗，但除非假前持空单，否则，‘地量’成交市的低流动性怎可能有赚钱的实际机会？”长期关注期货市场的资深人士李先生给了上述投资者当头一棒。他分析称，在这种连续的大幅下跌走势行情中，“地量”成交很难短时间打开，而一旦如此，“多杀多”的空跌局面即可形成，市场将随之出现连锁资金链风险。
所谓“多杀多”是指空头单边行情里，场内多头力量为止损拼命出逃，但“地量”成交而无法得以平仓，同理，场外试图做空的资金也无法入场，从而形成一个预期趋同的“围城”市场。这种局面的最终结果是，除了侥幸空单的投资者只有帐面价值的暴富外，多头力量只有面临不断追加保证金、或者干脆爆仓出局的噩运。
“这样一来，假前持仓是个前提，但是在全球金融岌岌可危的大背景下，几人又敢持仓过7天长假？”李先生对伺机杀进空方市场的投机力量并不看好，对假前持仓的投资者也表示出侥幸似怀疑。
尽管李先生表示怀疑，但数据显示，持有多仓“过节”的投资者仍不在少数。沪铜节前最后一个交易日各合约的单边整体持仓为10.3万手左右，节后首日全线跌停给多头带来的浮亏总额超过2亿元。
“跌停是商品全球一体化的充分体现，大规模穿仓风险目前还没有，”景川10月10日表示，这波下跌中肯定有不少投资者爆仓，但一方面期货公司节前都提高了保证金比例，这样的极端行情下风险可控性也还不错。但极端行情连续出现，“可能危险就大了”。
穿仓边缘的投资者
景川所谓的“危险”即为“穿仓”的忧虑。“穿仓”也俗称“爆仓”，是指客户账户上客户权益为零甚至负值的风险状况，即一旦爆仓，客户不仅将账面资金全部亏空，还可能倒欠期货公司钱款。
而多头强制平仓成为市场再度杀跌的源动力，海通期货分析师李静远告诉记者：“国内市场因涨跌幅限制，大部分商品跌停价均来源于多头强制平仓盘，而目前表现最为明显的沪铜、天胶等交易记录大多显示为平仓盘。
按照国庆长假前各家期货公司基本在15%左右的保证金比例，可以基本控制连续两天跌停板穿仓风险。但截至10月16日，长假过后沪铜、天胶已经分别累计了第7和第8个跌停板。有业内人士大胆预计，假前持多头仓位静候的投资者基本可以宣称全部穿仓。
来自《上海证券报》消息称，10月6日至10月10日，全国近180家期货公司累计发生客户穿仓金额为2200万元左右，而记者从期货公司了解到，投资者爆仓现象仍在继续发生。
与此同时，三大商品期货交易所按各自风险控制标准，对单边跌幅巨大的期货合约实行强制减仓。而如果继续出现单边下跌的情况，交易所将可采取进一步提高保证金、限制出入金、调整涨跌停板、限期或强行平仓等措施，以尽可能减少投资者损失，逐步释放市场风险。
而尽管风控措施连连，商品期货的跌势却随着美国金融危机的到来而“跌跌”不休。国际投行纷纷调低商品预期。
10月14日，高盛调降美国原油期货年末价格目标至70美元，并警告称亦有可能跌至50美元；同时，该投行将铜价的三个月价格预估由每吨7960美元大幅调低至3500美元。此外，摩根大通、麦格理等机构也纷纷调低未来商品预期。
麦格理资本证券公司发布的调查报告同时预计，未来1年全球对基本金属的需求萎缩，产量会出现大幅下降基本金属价格也有望在2009年底前见底。随着商品市场基金继续平仓，恐慌气氛日益浓厚，看空氛围仍有越演越烈的态势。
张国感叹：“真不可思议，短短的三年，我不仅见证了股市的千点、6000点，还见证了如此惨烈的期货跌停大潮!”而因为没找到志同道合的伙伴，他目前仍没实现空单入场，“也许真是好事”，他有些庆幸。
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