短期融资券重又升温
短券收益率急剧下滑 从新年第一个交易日到现在，共计发行了7只，总发行量70亿，其中仅浙交投就发行22个亿，后面三只共计才发行10个亿。截至目前上市交易的仅有4只上市，分别是宁波港、浙交投、哈药和淮北矿，还有即将上市的江铜和国机。 从近期的情况分析，短期融资券市场最为明显的变化就是二级市场投资收益率急剧下滑。而浙交投的发行最具有代表性，浙江交通投资集团是今年暂时发行量最大的短期融资券，发行票面利率3.68%，发行量22个亿。在发行当天，市场询价还稍显保守，大多在3.6%附近，个别在3.57%左右。到了上市前一天，市场上出现3.5%左右的买入报价。而上市当天，则出现了3.35%的绝对诱惑成交价，较票面相差33bp。而大多成交收益率则和票面相差在25-15bp左右。其他的一些品种也有10-20bp的利差空间。同时一些老券也不甘寂寞，市场成交品种较多。 流动性过剩是主因 目前的流动性过剩成为其根本原因。尽管央行昨天出手28天正回购，锁定1000亿资金。但是银行间7天回购仍旧处在1.40%的低位上。仅从1-2月份央票到期量上看，就有超过7500亿的资金释放出来，因此，目前上调存款准备金率锁定1800亿对市场实质冲击不是太大。另一方面，市场上诸多机构抑制了去年年末的投资冲动，市场收益率上升不少。而新年开始，释放的投资资金面临不多的新发行券种，自然而然形成了争抢的局面。尤其是相对的好券，更加抢手。随着更多的新券逐渐出笼，市场的供求矛盾将会有所缓和。
