国信证券给予华夏银行“谨慎推荐”评级

国信证券给予华夏银行“谨慎推荐”评级 
 规模增长稳定，净利润增速下降主要是由于拨备计提力度加大截至

2006 年6 月末，公司资产总规模达到3,916.84 亿元，比上年末增长9.98％，同比增长20.91%；各项存款余额3,376.57 亿元，比上年末增长8.75％，同比增长20.36%各项贷款余额2,608.30 亿元，比上年末增加271.42 亿元，增长11.61％，同比增长27.08%。 

实现净利润7.45 亿元，增长16.49％，增速同比大幅下降12.68 个百分点；实现每股收益0.177 元。我们看到，净利润增长速度明显低于存贷款规模扩张速度，这主要是因为公司贷款损失准备金的计提力度加大。事实上，上半年拨备前利润同比增长了29.60%，公司计提了9.48 亿元的贷款损失准备，这一额度比去年同期增长了49.65%，甚至比当期净利润高出2.02 亿元。

中间业务收入增速远远低于其它主要上市银行，个人贷款保持较快增

长上半年公司中间业务收入同比增长38.43%，占营业收入的比重为3.36%，同比略微提高0.24 个百分点，而招行、民生和浦发此间的中间业务收入同比增速分别为75.00%，291.03%和94.88%，占营业收入的比重同比分别提高2.44，3.49和0.92 个百分点，差距相当显著。公司个人贷款业务增速较快，个人贷款余额同比增长41.26%，占贷款总额的比重为9.16%，同比提高0.92 个百分点，比去年末提高0.97 个百分点，当然，这一比重仍然低于其它三家主要上市银行13%以上的水平。

五级分类口径下不良贷款率下降，拨备覆盖率上升，但逾期贷款增长

较快五级分类口径下的不良贷款余额73.64 亿元，同比增长14.80%，比年初增加2.51 亿元。不良贷款率2.82%，同比下降0.30 个百分点，比年初下降0.22个

百分点。关注类贷款占比5.18%，比年初下降了0.99 个百分点，比去年同期降

了2.74 个百分点。准备金覆盖率为72.11%，同比上升1.80 个百分点，比年初上升2.76 个百分点。一逾二呆口径下的不良贷款余额79.37 亿元，同比增长27.54%；不良贷款率3.04%，同比提高0.01 个百分点，比年初上升了0.05 个百分点。准备金覆盖率为66.90%，同比下降5.57 个百分点，比年初下降3.58 个百分点。我们需要密切关注逾期贷款的变化情况。

风险提示：公司业务扩张将受制于资本金限制，利息回收率下降截至上半年末，公司资本充足率8.20%，比年初下降了0.03 个百分点。受再融资政策审批的限制，预计公司顺利也要到年底方能再融资，从而使公司业务扩张面临资本充足率制约。公司06 年上半年末利息回收率为95.88%，比去年同期下降了1.24个百分点，比年初下降0.04 个百分点。

• · 世华财讯召开高校金融实验室教学研讨会 　|　 2009-08-12
• · 驻华使节团新疆了解"7·5"真相 呼吁加强反恐合作 　|　 2009-08-12
• · 神华领衔 中国煤炭储备计划启动？ 　|　 2009-08-12
• · 汇控增持印尼经济银行股权 　|　 2009-08-12
• · 东亚银行计划明年上海上市 　|　 2009-08-12