雷曼：通胀仍高于存款利率 可能很快升息

经济观察网讯 雷曼兄弟经济学家孙明春今天在一份报告中指出，中国4月份消费者价格指数CPI同比增长3.0%，增幅较3月份的3.3%有所回落。但通胀仍旧高于基准1年期银行存款利率(2.79%)。根据雷曼的估算，4月份物价的下跌主要是受到交通、通信以及食品价格放缓的影响，而其他的分项价格指标则出现增长，表明“核心CPI”可能增长。4月份非食品价格环比增长0.3%，增幅和3月相当。

雷曼在报告中表示，央行昨天公布了4月信贷数据，贷款和货币供给均显现强劲增长。一个有趣的现象是4月份居民户人民币存款减少1674亿元，同比多减2280亿元（去年同期增加606亿元），这是从2003年2月以来首次月度下降，表明负实际利率以及近期股市的飙升，正吸引更多资金从银行流入股市。

雷曼指出，考虑到这些因素，预计央行很快将升息使实际利率处于正值水平，减缓银行贷款和货币供给增长，抑制过多的资金从银行进入股市。雷曼预计央行将同时提高存贷款利率27个基点，但不排出存款利率提升幅度(54点)大于贷款利率的可能性，时间为二季度内。

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