2007-05-22

波幅扩大首日人民币创新高

经济观察网讯 昨天是央行扩大人民币汇率波动幅度的第一个交易日，人民币对美元的中间价和收盘价双双创出新高，但盘中波幅并未明显扩大。

汇率再度创下新高

美元兑人民币中间价昨天低开152点至7.6652，创出汇改以来的新低。截至收盘，询价系统的美元/人民币收于7.6669/7.6679（买报价/卖报价），竞价系统收于7.6661/7.6689（买报价/卖报价），同样创出汇改以来的新高。

央行上周五宣布，从昨天起，人民币兑美元交易价较中间价上下浮动幅度由原来的0.3%上调至0.5%。央行表示，适时扩大人民币浮动幅度有利于进一步促进外汇市场的发展，增强人民币汇率的弹性，培养企业的抗风险能力和竞争力，培育金融机构自主定价和风险管理的能力，提高宏观经济运行的灵活性。

此前，人民币汇率从未达到先前浮动区间的上限，今年最大的波动出现在4月16日，当时人民币汇率较中间价最多跌了0.14％。

央行周五发表声明称，扩大人民币浮动区间是进一步完善人民币汇率形成机制的一项制度性建设措施，并不意味着人民币汇率大幅波动，更不意味着大幅升值。

受此影响，昨天人民币汇率波动的幅度并没有明显扩大，盘中最大的波幅仅0.1％，浮动区间仅用了20％。

值得注意的是，昨天的航空股纷纷大幅上扬。中国国航上涨9.2%至11.28元，东方航空上涨3.7%至9.60元，上海航空上涨2.1%至8.63元。分析师指出，股市投资者预期波动幅度放宽可能意味着人民币升值进程加快，航空公司的外债负担将得以减轻。

离岸市场，1年期美元/人民币无本金交割远期合约昨天尾盘报7.2520/7.2570，低于上周五尾盘时的7.2670/7.2730。
升值步伐将有所加快

尽管人民币昨天的走势已出人意料，但受市场环境的驱使，分析师们普遍认为，人民币升值步伐还将加速。

招行北京分行首席外汇分析师王晓萌认为，受经济面持续向好等因素影响，人民币正面临着前所未有的升值压力。这一状况将在4月份CPI、GDP等经济指标出来后，表现得更加明显。近几个月，衡量我国居民生活成本的重要指标CPI已接连触碰央行3%的警戒线，CPI的持续走高将再度提升市场的加息预期。

另有专家表示，央行扩大人民币汇率日波动区间的举措，本身就体现出中国央行“以友好姿态”对待美国的意图。在本周二即将举行的第二轮中美经济对话中，增强人民币汇率弹性将成为一个焦点议题。与此同时，负责我国2000亿美元外汇储备投资的国家外汇投资公司已进入筹备阶段，眼下已向黑石基金投资30亿美元。这一机构的成立，必将打破之前“外储主要投于美元”的传统做法，间接引发人民币升值压力。

花旗中国首席经济学家沈明高则表示，短期内人民币升值速度并不大可能加快，但就中长期而言，扩大波动区间还是会加速人民币的升值速度。摩根大通中国首席经济学家龚方雄更是认为，年内人民币将突破7.00元大关。

警惕热钱入境套利

手中有人民币的居民很容易产生这样的错觉：以前8块多钱换1美元，眼下，换1美元只需7块多钱，人民币自然是越值钱越好。但深谙宏观经济的金融专家却对此持保留意见。

王晓萌指出，某种意义上来看，人民币汇率日波动区间的扩大，为人民币升值提供了更大的空间。在我国经济持续看好之时，这种预期将被国际游资（俗称“热钱”）视作金矿，吸引其到中国境内来购买正处于升值期的人民币资产，比方说高档物业住宅、中国公司的股票等。

一个更为严峻的现实是，在央行此次加息后，目前人民币1年期存款利率已上调0.27%至3.06%，而美元利率仍维持在5.25%。美元与人民币利差的缩小，削减了热钱入境投资的成本。

社科院金融研究所副研究员殷剑峰表示，热钱入境不仅加剧了我国流动性过剩的局面，而且还直接推高了房市、股市等资产价格。一旦市场对人民币升值预期发生逆转，境外游资的迅速抽逃将严重影响我国经济发展。年初，著名经济学家吴敬琏曾测算出我国境内已有30万亿美元的热钱存量。这个数据已相当于中国去年国内生产总值的1.5倍。

基于上述风险，专家们普遍建议，外汇监管当局应加强监管外汇资金入境，并对外汇资金“宽进严出”的政策取向进行调整。目前，外管局已在包括广东在内的10个沿海省市，调查入境外汇资金的“来龙去脉”，以遏止短期投机资本。（本网综合）

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