2007-06-04

102家券商财报披露完成(2)

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创新类券商是中坚

从经营数据来看，创新类券商当之无愧地成为整个证券行业的中坚力量。22家创新券商总资产和净资产达到3281亿元和677亿元，占到全行业的49%和63%；去年实现营业收入370亿元，净利润173亿元，分别占比53%和67%。

而在所有券商中，银河证券以432亿的规模名列总资产第一，营业收入前三名是国泰君安证券(39.20亿元)、银河证券(34.29亿元)、中信证券(31.08亿元)。扣减资产损失后人均利润总额排名中，红塔证券以267万元高居榜首，超过了中信证券的239万元和中金公司的215万元。

另外，从收入构成看，经纪、自营和承销等传统业务仍然是券商们的主要收入来源。去年券商总计实现手续费收入369亿元，占到了营业收入的53%左右；自营证券差价收入132亿元，占比19%；证券承销收入63亿元，占比9%。与此同时，在一些创新试点券商中，资产管理、衍生产品等创新业务逐渐崭露头角，对盈利的贡献度逐渐增强。2006年，东方证券、招商证券和西部证券资产管理业务收入的占比均超过了10%。

深交所：理性分析业绩增长冷静评估投资风险

今日，深交所综合研究所发布报告称，深市主板公司2006年业绩的大幅增长，与我国良好的宏观经济背景密不可分，更是股权分置改革、占用资金清欠、股权激励等资本市场重大基础性制度建设完成或取得重要进展的直接后果。不过，仔细考察深市主板公司2006年报，不难发现业绩大幅增长背后存在并非所有公司的业绩都大幅增长、业绩大幅增长包括不少短期因素、业绩大幅度增长能否持续尚存疑问等三大隐忧。与近期股价动辙两三倍的上涨相比，业绩增长幅度显得较小。

至于中小板，深交所指出，上市公司盈利大幅增长似乎成为股价飞涨的正当理由，但此时投资者更需要对年报背后的问题进行冷静分析。目前中小板公司成长性已出现分化，既有业绩快速增长的苏宁电器，也有由于原材料价格持续上涨等因素，业绩连续下滑的公司。分析发现，中小板上市公司成长性优势存在减弱的可能；中小板公司业绩增长已经落后于股本增长。同时，中小企业板的平均PEG(成长性市盈率)指标已达2.4，股票估值明显超过其成长性。PEG是评价成长型企业的一个具有一定参考价值的指标，通常认为PEG为1比较合理。

报告最后指出，最近一年多以来，中国证券市场吸引了全球的目光，同时也引来了许多从未涉足股市的普通投资者。2007年以来，整体上市、资本注入、资产重组等题材成为市场的热点，然而，上市公司的业绩增长才是所有题材最终的归宿，否则这一切都注定将成为海市蜃楼。密切关注上市公司的未来发展，保持头脑清醒，冷静评估投资的风险和收益，目前对投资者更为重要。(来源:每日经济新闻)

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