陈兴动：不解1.62万亿新增贷款怪现象

经济观察网 记者 严钰 2月24日，《经济观察报》举办“经济观察报-上投摩根之经济月度观察”论坛召开，法国巴黎亚洲证券首席经济师陈兴动会上对2009年1月份高达16200亿元的新增信贷表达出自己的不解。

数据显示，中国1月份的新增贷款达1.6万亿，这是一个创纪录的数字，超过自2002年开始的中国经济增长周期的任何一个月，并且接近今年预期新增贷款5.4万亿的30%。

“1.62万亿，这个数字让我不相信，不可能需要这么多钱，要这么多钱干什么？”陈兴动称，“即便只有一半，或者是去年1月份的同期那么多，其实钱已经足够（支持今年经济增长8%的目标）了。”

据陈兴动会上分析了他对1月份新增贷款数据的四个不理解：“首先，一月份1.62万亿新增贷款没有变成企业存款。一月份非金融机构及其他的存款下降910亿，而企业存款只增加了750多亿。第二，储蓄存款当中居民储蓄存款总量增加15300亿，为什么新增贷款16200亿全部跑到居民的储蓄存款里了，这是第二个奇怪事情。第三，我们还发现1月份货币增长超过20%，而M1的增长只有6.7%，M0的增长为12%，M2是现金再加上企业的活期存款，意味着企业的活期存款是减少的。第四个，票据融资高达6229亿。6千多亿的票据融资到哪里去了，按说应该是解决资金短缺的。”

事实上，现在的中小型企业非常困难。陈兴动指出，“中小企业从银行当中得到的贷款是非常少的，现在银行都不愿意给中小企业采取信贷贷款，所以中小企业在支付了上一年需要必须支付的奖金、各种各样的福利，有相当多的中小企业被迫还要把资金归还给投资者。其次，目前8000多亿企业贷款还在企业的定期存款上。换句话说，相当多的投资项目还在准备，这么多钱肯定是先趴在账上，而且从11月份12月份开始，各家银行都去搞调研，都是银政合作，问地方今年准备搞什么大项目。也就是说大量的钱趴在账上，我们还是觉得第一季度经济形势，这些钱能起的作用有限，对第二季度的作用也可能有限，恐怕要到第三、第四季度的时候会转化成巨大的能量。”

陈兴动还称对中国经济的担忧不仅仅在2009年。陈兴动表示：“如果2009年中国经济增长即使保8达不到，但到7也是皆大欢喜。但我担心的是2011年，为什么呢？因为2009年国家推出各种振兴计划的过程中，无形中强化了国有企业、强化了国有部门、强化了自然垄断部门、强化了大中型企业。此外，政府也想把基础设施调度起来，让基础设施产生对工业的需求带动生产，带动基础设施相关的产业增长。但是如果中小企业在此期间被挤垮掉了，那国家希望通过带动火车头的办法，把各个车厢拉动起来的方法也就不可行。试想，如果各个车厢的轮子被卸掉了，怎么拉动火车运转？”

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