周小川建议改革国际货币体系

经济观察网记者任洁 实习记者马丽娜 3月23日，央行行长周小川在央行网发表文章提议，创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷。

他也提出应考虑充分发挥特别提款权（SDR）的作用，扩大SDR发行，实现对现有储备货币全球流动性的调控。

周小川在央行网站发表《关于改革国际货币体系的思考》署名文章。文章表示，此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延，反映出当前以主权信用货币作为主要国际储备货币的国际货币体系存在的内在缺陷和系统性风险，对于储备货币发行国而言，国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。

他指出，超主权的货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。

周小川还提出应由国际货币基金组织（IMF）控制新的全球货币体系，代替以美元作为国际储备货币的现行体系。同时，他认为SDR具有超主权储备货币的特征和潜力，应特别考虑充分发挥SDR的作用，着力推动SDR的分配。

早在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，国际货币基金组织就创设的一种储备资产和记账单位，即特别提款权（special drawing right,SDR)，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利, 是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。遗憾的是由于分配机制和使用范围上的限制，SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。SDR的计值基于4种货币——美元、日元、欧元和英镑——组成的一篮子货币。

周小川认为可以从以下几个方面拓宽SDR的使用范围：其一是建立起SDR与其他货币之间的清算关系，改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状，使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段；其二是积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价；其三是积极推动创立SDR计值的资产，增强其吸引力；其四是进一步完善SDR的定值和发行方式,可从人为计算币值向有以实际资产支持的方式转变，可以考虑吸收各国现有的储备货币以作为其发行准备。

他最后在文章中指出，基金组织集中管理成员国储备，也将是推动SDR作为储备货币发挥更大作用的有力手段。基金组织可考虑按市场化模式形成开放式基金，将成员国以现有储备货币积累的储备集中管理，设定以SDR计值的基金单位，允许各投资者使用现有储备货币自由认购，需要时再赎回所需的储备货币，既推动了SDR 计值资产的发展，也部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控，甚至可以作为增加SDR发行、逐步替换现有储备货币的基础。

由于美国经济在较长时间内是国际经济增长龙头,加之该国具有相对完善的金融市场体系,其他国家便不约而同地把美元作为国际支付手段。也正式因为如此,占据国际货币主导低位的美国才敢于肆无忌惮地超前消费,进而衍生出这一轮席卷全球的金融大危机，使得越来越多的人对现行的以美元为主导国际货币体系产生质疑。

分析人士指出，这一提议表明，在美国宣布回购巨额国债后，中国对美元货币稳定的担忧情绪正在上升。

3月18日，美联储宣布，将在未来6个月内购买3000亿美元长期国债，并准备再次购买8500亿美元机构债。这意味着美联储通过购买国债、机构债、企业债或股票等金融资产的方式，向货币市场直接注入流动性。

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