经济观察网　记者 仇子明 即使连最细致的医药研究员，都没有仔细看海南海药3月30的公告。 

3月30日，海南海药（000566.SZ）发布公告称，公司拟变更一笔债务的清偿方式。公司将以5567.32万元现金偿还所欠的重庆正元药业有限公司的债务。

2003年末，海南海药拟定债务清偿方式——以地抵债，将所属位于海药工业园区内的总面积为12.97万平方米的两宗土地抵偿给重庆正元。按照当时的评估值，这两宗土地的评估值为5567.32万元，平均每平方米430元。而今，海南海药宣称因自己“目前正处于快速发展时期，急需扩大生产规模，为了统一规划、统一利用该两宗土地”，与重庆正元协商后，拟中止以抵偿债的方式，而是仍然按照2003年末对土地的评估价格5567.32万元支付给重庆正元。

“从2003年到现在，土地涨了多少，谁都知道。现在公司和重庆正元协商，仍以当时的作价，以现金方式偿还，对海药来说无疑是个巨大的利好。5567万买了将近13万平米土地，相当于每平米430元，粗略估算，按照海南工业用地这7年来翻一倍来计算，海南海药相当于在土地上就赚了5000多万。”一位知情人士称。

根据海南海药发布的2009年业绩报告，2009年海南海药利润为8428.4万。

海南海药，原名“轻骑海药”，与重庆正元的债务偿还始自2002年。2002年4月25日，华融资产管理公司海口办事处将其享有的海南海药3.52亿元债务全部转让给重庆正元。7月25日，海南海药以价值4120万元的海口市益爱大厦70%房产所有权抵偿给重庆正元，此为海南海药的第一次还债。 

当时的海南海药不但债务缠身，自身业绩也颇为不佳，公司因亏损而在2002年4月18日发布2001年年报后戴上了ST的帽子。此后，海南海药债务重组， 

7年之后，为什么重庆正元又为何无视土地升值，而愿意接受海南海药变更偿债方式呢？答案就在于，重庆正元与海南海药早已经不是当年剑拔弩张的“黄世仁”与“杨白劳”了，而是“亲密合作伙伴”。

2004年，海南海药与重庆正元以债转股的方式合作，海南海药以海口市制药厂2.52亿元的净资产出资，重庆正元以156亩土地出资组建了一个注册资本为2.97亿元的海口市制药厂有限公司，海南海药和重庆正元各自控股84.75%和15.25%。也就是说，重庆正元一分钱现金没花，就拿下了海口市制药厂15.25%的股权。

3年后，海南海药拟向重庆正元定向增发1328万股，收购其持有的上述15.25%的股权，该部分股权当时的评估值为4557万元，但因“交易目的不明确”而被证监会否决。定向增发送“股”未遂后，海南海药便开始向自己的债权人送“钱”。2008年12月和2009年12月，海南海药分别斥资2931.2万元和1860.2万元，分两次收购重庆正元所持有的海口市制药厂9.5%和5.75%的股权，由此，海口市制药厂成为海南海药的全资子公司。两次收购共花了4791.4万元。

除此之外，海南海药还为重庆正元向中国工商银行重庆江北支行贷款2500万元提供担保。

此次海药与重庆正元的还债变更只不过是二者亲密合作的又一次典范。上述拟偿债用的土地如今升值几何，记者昨日多次拨打公司董秘张晖的手机，但其手机一直无人接听。