经济观察网 记者 欧阳晓红 7 月 8 日，淡马锡控股（私人）有限公司（简称“淡马锡”）发布的《淡马锡 2010 年度报告》显示，截至 2010 年 3 月 31 日，淡马锡的投资组合市值达到 1,860 亿新元的历史新高，比上一年增加了 560亿新元，本年度股东总回报率超过 42%。

由此，淡马锡投资组合的账面价值从 10 年前的 500 亿新元增加到现在的 1,500 亿新元,；据悉，其主要来源于旗下投资组合公司的长期增长以及淡马锡自身的投资活动。

投资组合总回报 420 亿新元

《淡马锡 2010 年度报告》主要包括公司投资组合回报及投资活动的概要、淡马锡集团合并财务摘要和机构框架、与利益相关者及更广泛社会群体的往来和交流情况等。

据悉，自成立以来，淡马锡年复合股东总回报率以市值计算为 17%，以股东权益计算为 16%。20年和 30 年的股东总回报率均稳定保持在良好的水平，按市值计算为 16%，按股东权益计算为14%。

而中期的5年复合股东总回报率相对强劲，以市值计算为 11%, 以股东权益计算为 14%。从互联网泡沫最高峰开始算起的 10 年复合股东总回报率，以市值计算为 6%，以股东权益计算为12%。

据了解，本财年淡马锡经过风险调整后的股东投资组合总回报为 420 亿新元，也称为财富增值或经济利润。集团净利润为 50 亿新元，其中部分投资组合公司受到全球金融危机影响，利润贡献有所减少。

但是，淡马锡在 2010年 3月 31日财政年度结束时保持了适当的净现金头寸。

就此，淡马锡董事长丹那巴南（Dhanabalan）先生说，“自成立以来，淡马锡一直致力于以积极的投资者和成功企业股东的身份创造并实现可持续的价值。自成立以来的长期股东总回报率以市值计算稳定在 17%，而 20年和 30年股东总回报率均为 16%。”

而自 2002 年以来，淡马锡就积极地投资于亚洲。截至本财年，淡马锡近 80%的投资位于亚洲地区，包括新加坡在内。

截至 2010年 3 月 31 日，淡马锡在新加坡的投资占投资总额的 32%，除日本之外的亚洲其他地区为 46%， 经合组织经济体以及其他市场为 22%。自 2002 年 3 月以来，淡马锡新投资项目为其带来的 8 年复合回报率超过 23%。

事实上，投资亚洲之外，淡马锡一直都不遗余力在打造自己的投资组合。

据淡马锡执行董事兼首席执行官何晶（Ho Ching）女士介绍，自从 2007年中期以来，淡马锡保持了现金留存的灵活性以及稳健的投资步伐。

她解释，此决策是根据淡马锡在 2007 年初的评估，即考虑到中期地域经济风险的上升以及市场泡沫的迹象。因此 2007 年中期，淡马锡提高了现金储备，做好准备以未雨绸缪的态度进入 2008年。

淡马锡执行董事伊盛盟（Simon Israel）先生补充说，市场在过去几年经历了过山车式的大幅调整，但我们一直保持冷静，专注于一个长期投资者应做的工作——保持流动性，蓄势待发，确定淡马锡在本土市场的安全，稳健地进行增持和减持，抓住市场发展机遇。