有据可查的是，截至2010年3月，中国外汇储备余额为2.42万亿美元。同期，中国银行业金融机构资产总额约84.3万亿元人民币。按2010年3月末汇率折算，约相当于12.3万亿美元，是外汇储备资产的5.1倍。

“这意味着当人民币升值时，人民币资产的账面收益大体相当于外汇储备资产账面损失的5.1倍。”外管局方面称。

而且，如果再考虑居民以股票、债券等形式持有的其他金融资产和房地产资产的规模，人民币资产的账面收益将更大。“值得强调的是，上述损失或收益均是账面计值变动，只要不发生实际兑换，就不会成为现实。”外管局方面表示。

福兮祸之所伏

与之对应，“提高购买力、利于增加资源性产品的进口、减少外贸顺差和外汇储备过高的压力”等被认为是人民币升值可能带来的益处。

譬如，据去年有关数据测算，若人民币升值3%左右，即1美元兑人民币6.6元的水平，在铁矿石和铜进口方面，中国可节省大概28亿美元；据相关媒体报道称，这笔费用足够在中国2009年6.28亿吨的进口基础上额外购买大概3,500万吨铁矿石。

沈建光亦认为，促进人民币汇率改革，劳动力工资上涨导致人民币实际汇率升值，有助于中国减少贸易顺差，缓解人民币名义汇率升值的压力。

但是，沈建光称，在劳动力工资快速上涨的情况下，人民币并没有较大幅度低估，而这同时为自由灵活的汇率改革创造了机遇，二次汇率符合其预期。

“只是，人民币升值不会有很大空间，有四点原因：逐步下降的贸易顺差；打压的房地产泡沫；宽松货币政策下通货膨胀压力；美元对欧元走强；”沈建光说，“特别是劳动力工资上涨为贸易顺差减少和通胀压力的原因，它们使得人民币没有太大的升值压力。”

也因此，中国劳动力工资上涨超过人民币名义汇率上涨，有利于平衡国际收支。

安信证券首席经济学家高善文表示，即使人民币相对于美元的名义汇率不升值，人民币自身的实际有效汇率也在快速升值。就中期来看，认为人民币对美元汇率还有很大升值空间的判断可能并不成立。

现在，业界也有观点认为，不光是美国、欧盟等发达国家对中国汇率发难，就连金砖四国中的三个“砖友”——巴西、印度、俄罗斯三国也因本国的贸易逆差问题而呼吁人民币升值。一个不容忽视的现实是，因人民币汇率问题引发的贸易摩擦和两反（反补贴、反倾销）的诉讼制裁已影响了中国发展的国际环境，那么此次小幅升值后这些矛盾和问题可以得到缓解吗？

正如福兮祸之所伏，中国深层次的问题症结不解决，上述矛盾的缓解谈何容易。

香港沃德资产管理公司董事局主席卢麒元认为，汇率问题一般都是源于财政问题；而且，经济高速发展与资产泡沫亦是一组正相关关系。

而这其中，人民币升值预期亦是资产泡沫的始作俑者。现在，中国主动放缓了经济增长节奏，旨在要进一步抑制资产泡沫的产生；在此背景下，汇改究竟意味着新的升值阶段来临抑或仅仅是波动幅度的调整？