经济观察网 记者 胡蓉萍 震后大宗商品市场无疑将经历一场巨大波动。渣打银行（中国）有限公司金融市场部大宗商品分析师朱慧3月23日对本网记者预测：“核泄露的进展将决定短期内大宗商品投资者的投资行为，而长期来看，大宗商品价格将受益于日本重建带来的需求。”

贝莱德执行副总经理陈正芳则对本网记者表示2011 年持续看好矿业与能源类股,除了全球经济持续扩张的有利因素外,矿业类股持续受惠中国十二五计划、今年1,000 万套的保障性住房、澳洲水灾、纽西兰与日本大地震后的灾后重建等实质需求；能源部分,如了日本需求外,加上美国经济持续扩张,以及中东政治局势紧张,一旦进入夏秋的传统用油需求旺季,预料将提升油价的上涨动能与有利于接下来能源类股表现。

油价将继续攀升 

今年早些时候，原油价格受北非核中东的动乱局势影响和日本地震的影响，出现了大幅攀升和震荡。

因为地震，日本国内30％的炼油产能受影响而关闭，亚洲地区的航空燃油和柴油供应很有可能受到影响；与此同时，油井设备的损害等因素决定了原油供应短期内不会回到正常水平。

渣打银行预计，ICE期货交易所布伦特原油价格将在110每桶到120每桶之间波动，三季度均价为115美元，四季度均价则为110美元。

铜：维持牛市 

在基本金属方面，渣打预计未来将涨跌互现，其中铝和锌将继续受到供应过剩的压力，镍短期内将受到供应问题的支撑，但未来数月供应将回升，而铅则将受强劲需求和适度库存的支撑。

但长期处于短缺状态的铜则有点与众不同。1到9月，铜的全球产量仅增1％，供需缺口比去年同期扩大2倍，其伦敦库存仅够8天使用。

基于铜市场的结构性失衡，渣打在短期、中期和长期继续看好铜价。

“投资者兴趣的变化也许能够增加价格的波动，但不能改变整体向上的趋势。”朱慧表示。

铁矿石：先跌后涨 

基于中国去库存和日本需求下降，朱慧认为铁矿石价格在2季度仍将延续跌势。而原料价格的下跌和西方产能的释放也坚定了她短期看跌的信心。

但基于供需的总体紧张状况，渣打依然预计铁矿石价格从年中将重新上涨。

澳大利亚力拓集团首席执行官Sam Walsh称，机关日本地震对全球铁矿石需求可能造成的影响还不确定，但铁矿石市场依然坚挺。

美国宽松量化货币政策使过多资金追逐有限资源,以及政局动荡导致避险需求等都是需求拉动的原因。但更长远的来看,陈正芳认为影响原材料价格的原因,可分为五年以上的结构性因素、三至五年的景气循环因素,与短期季节性因素等三方面。

贝莱德认为由于新兴国家拥有最多的人口,其经济成长与财富提升改变了原材料的长期结构性需求,再加上新增矿脉不易发现且开采难度与成本日益提升,使得原材料结构性供给发生重大改变。而全球经济在金融海啸过后正式步入成长轨迹,则助长了这波原材料上涨的景气循环性因素。

“虽然美国宽松量化政策、天灾人祸可能随时结束,但长期结构性改变却会使原材料的牛市可以持续更久的时间。”陈正芳对本网记者表示。