主动还是被动

经济观察网讯记者温慧抒 1月22日的大跌，所有股票型基金都未能幸免。但是，在跌幅排行榜上，名列前茅的绝大多数是指数基金；跌幅较小的清一色是主动型的股票基金。有人认为现在是买入指数基金的很好时机，一旦股市反弹，指数基金的反弹力度肯定也会大于主动型基金。但也有人认为今年不适宜买指数基金，因为风险太大。

从2006年以来风光无限的指数基金，在2008年还值得继续投资吗？今年是买被动傻瓜式的指数基金，还是主动基金呢？

长信基金大区经理樊晗认为，在眼下股市调整阶段，主动型基金可以选择轻仓回避风险，而指数基金只能全仓跟随指数下跌，这是指数基金天生就决定的。从中期的角度来看，指数基金的表现不会太好，至少很难超越主动型基金。如果把事情看得悲观一些，主动型基金会比指数型基金亏得少一些；而乐观点来看，主动型基金的获利空间比指数基金更大。

他认为指数基金只有在两种情况下适合投资。一种情况是像2006年和2007年这样单边上扬的牛市，这个时候，指数基金的业绩会好于其他股票型基金。另一种情况是投资者进行的是一项非常长期的投资计划，比如5年、10年甚至15年或更长，对于这种长期的投资者来说，指数基金反而是一个很好的选择，它可以忽略一段时间的波动，追求长期的稳定收益。

同样，兴业银行理财规划师姜龙军也认为，今年大部分被动投资的指数基金可能跑不赢主动基金。如果今年要配置指数基金，配置20%就差不多了。而且关键要选择好指数，要选那些成长性好的指数，不能仅靠股价的上涨，而是要靠成分股未来的成长性。比如中小板指数就是一个成长性较好的指数。

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