重点关注出口型煤炭股

经济观察网讯 对于煤炭板块来说,部分强势股已是持续走强,比如说平煤天安(601666)已是持续三个交易日收出阳K线,已有三阳开泰的特征。之所以如此,主要是因为煤炭股目前面临着两大积极信息:

一是我国将设立国家能源委员会、组建能源局,业内人士认为能源局的成立有利于煤炭行业的发展。因为能源局的成立将会促进煤炭行业的整合并减少企业整合过程中受到的制约,从而有利于加速淘汰落后产能,提高行业集中度。另外,为了保证能源安全,减少对石油的依赖性,能源局极有可能适当的发展煤化工,从而将会增加对煤炭的需求量,延长行业的景气度。

二是煤炭价格上涨的趋势。由于国际石油价格在站稳100美元/桶之后,持续上涨,从而打开了煤炭的上涨空间。澳大利亚BJ动力煤现货价格从2007年年中的51.2美元/吨涨至2007年年末的86.2美元/吨,涨幅达到68.36%。而进入2008年以后,其价格更是快速攀升,曾达到过130美元/吨的历史高位,日前,力拓对日本签署的煤炭价格合同增长143%。如此就为我国煤炭价格上涨提供了极佳的背景,所以,业内人士预计煤炭价格上涨将推动着煤炭股盈利能力的提升,这自然推动着煤炭股二级市场股价的上涨。

高估值抑制上升空间

但是,目前煤炭股的估值并不低,行业内优质龙头企业的平均动态市盈率已达到35倍,这对于一个强周期性的行业来说,估值水平无疑是相对高估的。这也得到这么一个信息的佐证,那就是目前含H股的A股煤炭股的A股股价往往高于其H股股价的40%以上,虽然H股股价可能低估,但在一个全球资金参与的市场,H股定价往往能够说明全球资金对强周期的煤炭股的价格定位,所以,目前煤炭股的A股股价略高企。

关注出口型的煤炭股

当然,由于国际煤炭价格的上涨,因此,对于那些拥有出口煤炭比例较重的品种或将迎来新的投资机会,其中中国神华(601088)07年出口2400万吨,出口平均价格为63美元/吨,那么,如果08年依然出口2400万吨,出口价格上涨至110美元/吨,那么,仅煤炭价格上涨推算就可以新增90亿元左右的主营业务收入,而由于出口煤的成本上升有限,所以这几乎可以成为税前利润。如此可见,出口煤炭股将面临着较大的投资机会,可以化解估值的压力,故该股以及中煤能源等品种可低吸持有。另外,对于焦炭型品种也可低吸持有,因为此类品种也可以依靠出口价格爆增而获得业绩的快速成长。

• 煤炭股出口价大涨 关注五大行业龙头股　|　2008-03-14