上调印花税有助抑制过度投机（1）

经济观察网讯 经国务院批准，财政部决定从5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3％。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

消息公布后，本报立即采访了京城一些专家学者。他们认为，调高印花税率会增加交易成本，一部分投资者可能会因为交易成本的升高而放弃频繁买卖股票，从而达到抑制投机的效果，从长期来看，有利于股市的健康发展。

有助于抑制过度投机行为

“在市场好的时候提高印花税率，而当市场不好的时候相应降低，这符合税收工具的使用方式，也符合政策调控经济的职能。”银河证券首席经济学家左晓蕾昨天在接受本报记者采访时表示，“不应将其理解成是打压资本市场的行为。”

作为调控宏观经济运行的主要市场化手段，财政与货币政策对调节我国宏观经济平衡和健康运行起着巨大的作用。一般来说，财政政策就是通过财政支出和税收政策调整而进行经济决策的政策，而货币政策是通过利率调整而影响经济决策的政策。

“过去一段时间里，我们过多地关注货币政策，而忽略了包括税收政策在内的财政政策的作用。”左晓蕾告诉记者，“当经济增长得过快或过慢时，可以通过对税收政策的运用使经济走势变得更加平缓。”

在谈到使用税收政策的方式时，左晓蕾认为，当经济热的时候增加税收，而经济冷的时候降低税收，符合税收工具调控宏观经济的自身职能。就上调资本市场印花税率来说，也适用这一规则。

“从目前股票市场的运行情况来看，的确比前几年要热很多。在前几年股市低迷的时候，政府下调了印花税率。现在股市热了，相应地上调印花税率也是一项很自然的政策。”左晓蕾说，“不要把它理解成是针对当前股票市场走势的一项政策，更不能理解成是一种打压市场的行为。”

当被问到调高印花税率、对股票市场的影响时，左晓蕾表示，不能简单地来评价这个问题。从理论上来讲，调高印花税率会增加交易成本，从而可以降低股市的活跃程度。但市场中的投资行为如何反馈这一政策则因人而异。

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