PPI激增引发跳水，沪指跌破2500点

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作者：严钰

致信严钰编辑

发布日期：2008-08-11

网络版专稿记者严钰 截至8月11日收盘，两市暴跌逾5%跌破2500点，97%个股飘绿,沪指报收2470.07点，创下自去年10月沪指调整以来的20个月新低。与此同时，今日公布7月份PPI数据上涨10％，创1996年以来的最高涨幅。

分析人士指出,7月份PPI数据激增,加剧业内对通货膨胀恶化，以及经济增速持续下滑的不好预期,引发机构和投资者恐慌性抛盘。北京奥运会的召开并没有给股市带来期待已久的奥运行情。

“奥运行情”夭折

8月11日低开低走后，大盘继续大幅回落，成交罕见低迷。沪指跌破2500点，创出2483点新低。至14点10分，沪指跌幅超过4.5%。深成指则大跌5%以上。盘面上，近400只个股跌停，千余只个股跌幅超过7%，两市上涨个股不足30只。

回顾近一周股市行情。在市场信心严重不足的情况下,沪深股市上周一（8月3日）开始低开低走。随后,在金融、地产板块的带动下,两市出现了连续两天的反弹。然而,弱市中低迷的人气并未因此而有所改善,A股终以周五的暴跌结束本周行情。

此外，从上周基金仓位变化来看，对奥运行情的投机落空，前周隐现的加仓操作昙花一现，上周基金再现大面积减仓，其中主动减仓占到一半以上。基金资金持续流出，对股市带来了很大压力。已基本放弃对奥运行情的期望。据8月8日仓位测算数据显示，偏股类型基金平均仓位均有明显下降。股票型基金平均仓位为68.23%，相比前周大幅下降3.18%；偏股混合型基金平均仓位为60.87%，相比前周大幅下降2.36%；配置混合型基金平均仓位50.5%，相比前周下降3.05%。

PPI引发通胀忧虑

对于中国股市遭遇惨跌，分析人士称今日出台的7月份PPI数据高企是直接导火线。中国国家统计局公布的数据显示，7月份PPI同比劲增10.0%，远高于6月份的8.8%，并且高于此前市场9.1%的平均预期。考虑到将于明日公布的7月份CPI涨幅预计将较6月份进一步回落，意味着下游企业利润空间将受到两头大幅挤压，预示第三季度该类上市公司业绩堪忧；同时，未来高企的PPI压力将无可避免地传导到CPI，令今年底到明年初的通胀形势仍然不容乐观。

东方证券分析师指出﹐股市创新低可能与奥运会期间利好憧憬落空﹑市场情绪化反应较集中有关﹐短线不排除出现技术性反弹的可能。中国国家统计局周一公布﹐7月份PPI同比增10.0%﹐增速连续第二个月创10年来新高。

然而，中信证券分析师则认为PPI数据对股市影响有限。中信证券认为，最新公布的7月份PPI数据升至两位数在预期之中﹐对股市影响或有限﹔预计PPI将在三季度末达到阶段性高点﹐鉴于PPI与CPI数据之间的弱传导性﹐PPI的继续走高应该不会改变CPI逐级回落的趋势。

除通胀预期不减之外，一些负面因素继续对投资者脆弱的心理构成了巨大冲击。长城证券分析师阎红认为,对美国次贷危机继续蔓延和国内PPI保持较高增速可能导致企业盈利预期下降的担心,以及新股发行引起的短期股票市场资金面紧张等,都使投资人对后市缺乏信心,直接导致了本周股市的大幅下挫。

业内专家指出，虽然目前仍有许多不确定的因素会影响到中国经济以及A股市场的表现，使得反复和波动仍是A股市场的主要特征。但在投资者对中国经济表现的悲观预期逐步改变，以及在通胀压力的逐步降低的情况下，下阶段A股市场逐步走出“纠错”行情的可能性也在增加。

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