3张牌救市牌将启动

作者：严钰

发布日期：2008-09-19

网络版专稿记者严钰 A股在经历70%的惨跌之后，中国投资者终于迎来曙光。9月18日，印花税调整成单边征收由传闻变成现实。中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。各方专家纷纷表示，中国政府实质性救市组合拳已经措施启动。

市场人士称，为全力拯救中国资本市场。就目前来看，除了单边征收印花税和汇金公司增持上市公司股票，管理层在接下来的时间将陆续启动3张救市牌。

平准基金将呼之欲出

中央汇金公司增持银行股股票充分释放出平准基金即将推出的信号。为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日(18日)起开始有关市场操作。

事实上，全球范围内，解决股市危机的方式就是利用长期资金和公共资金，才能真正做到从价值层面稳定股市的作用。而按照2008年A股市场20%整体盈利增速的保守预期，目前市场的动态市盈率已经只有十几倍，市场已经具备投资价值，市场的低迷只是信心极度缺失。如果能够由政府通过特定机构以法定方式设立平准基金，通过对市场逆向操作，熨平市场的剧烈波动，投资者信心自然而然会得到平复。

继续限制大小非减持

大小非一直是影响中国股市的敏感因素，市场对“大小非”解禁和再融资的恐惧是导致近期市场暴跌的最大原因。日前证监会出台了一系列规范大小非解禁的利好，这在某种程度上有利于稳定投资者信心。摩根大通亚太区董事总经理李晶认为，政府要给“大小非”减持制定一个清晰的时间表；龚方雄则认为可以由政府出面设立专门的基金用于接盘大小非。另外，英大证券研究所所长李大宵建议将国有限售流通股划归社保基金，令其坚持价值投资、长期持有，也不失为一个好办法。

股指期货可待

此外，我国股市大起大落的市场特征非常明显，业内人士认为，主要是有效防范和化解风险的对冲交易机制缺失，建议监管层在当前股指低位尽快推出股指期货、融资融券等金融衍生产品试点，同时推出组合性保护措施，对冲投资风险，提高市场流动性。同时，改革市场交易制度有时还能有效激活市场。中国证监会国际合作部副主任刘李胜表示，中国证券监管机构将采取风险防范措施来维护股市稳定，并将设法避免出现美国那样的失误。

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