【宏观政策】证监会就证券投资基金投资股指期货指引征求意见,证监会15日通报说近日向各基金管理公司、托管银行及中金所印发了《证券投资基金投资股指期货指引》(征求意见稿)，公开征求业界意见，预计征求意见结束后将很快修改完善并公布实施，这意味着，证券投资基金投资股指期货即将“有据可依”。《指引》对基金投资股指期货的投资策略、参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度作出明确规定。

《指引》规定，股票型基金、混合型基金及保本基金可以投资股指期货，债券型基金、货币市场基金则被排除在门外。并从五方面严格限制基金投资股指期货的比例。  

点评：从《指引》中可以看出，对投资股指期货做出了较多的限制规定，特别规定，股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照《指引》投资于股指期货；债券型基金、货币市场基金不得投资于股指期货。另外，基金在投资股指期货过程中，应主要以套期保值为主，从长远来看，这对市场的健康稳定发展有利，但是，太多的限制风险的同时也限制了其功能的发挥。因此短期来看，该规定的推出对市场是不利的。

【国内市场】  

1、央行16日将招标发行1100亿元1年期央行票据中国人民银行网站：据央行网站消息，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，央行16日将发行今年第十九期央行票据。该期央票为期1年，发行量1100亿元，以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付。  

点评：央行周二将发行1100亿1年期央票，超过了上周同期的1000亿，再一次刷新了近二十周以来1年期央票的新高。央行回笼资金面临的压力较大，且本周将有1300亿3年期央票到期，市场曾预期央行将重启三年期央票，另外未来一段时间央票利率仍有上行可能性，因此近期央行将再次上调存款准备金率的可能性较大。

2、新基金发行遇“寒流”  股市资金供应偏紧天相统计数据显示，截至16日，今年来共有13只基金发布了成立公告，平均规模仅有19亿元，远低于去年32亿元的新基金首发规模。

年初以来，在一系列利空消息的影响下，A股市场震荡下跌，虽然期间有过小幅上升趋势，但上证指数自年初以来还是下跌了300多点。市场的震荡影响了偏股型基金的业绩。中国银河证券基金研究中心统计数据显示，截至3月12日，今年来标准股票型基金平均净值增长率为-7.03%，其他各类股票方向基金的平均业绩跌幅从5%至9%不等。  

点评：新基金发行规模骤降，直接减少了目前A股市场的资金供给，而A股市场的持续震荡也影响了新基金的发售。目前在发的新基金达到了14只，清一色的均为股票方向的基金，在市场情绪不佳的时候，基金募集规模较小反而有利于基金经理灵活把握，市场震荡甚至下跌反而会产生不错的基金投资机会。但对整个市场来说，募集规模变小或也反应基金经理对后市较为谨慎的判断。  

3、北京土地市场现新地王15日，中国兵器工业集团公司旗下的房产公司世博宏业17.6亿拍得海淀区东升乡居住、商业项目地块。除去还建酒店（不低于3.5亿）的成本和面积（3万平米）后，折合楼面地价为28308元/平米，打破了今日上午大望京村1号地27529元/平方米的虎年楼面地价纪录。同日，中信地产以52.4亿元的总价竞得大兴区亦庄住宅及商业项目(XI-1B)，总金额超越2009年“地王”顺义区后沙峪镇天竺开发区22号地的50.5亿元，创下北京拍地最高总价。拍得楼面单价为1.34万元/平方米。

同日，经过84轮的激烈竞价，远洋地产旗下子公司远豪置业以40.8亿元竞得北京大望京1号住宅混合用地，地块楼面地价达每平方米2.75万元，被认为是北京市场上新的“单价地王”。  

点评：两户刚闭幕，北京地王又再现。北京市统计局、国家统计局北京调查总队发布的最新统计数据显示：1至2月，四环以内期房均价突破3万大关，达到每平方米31220元，而六环以外的房价也突破万元大关，达到每平方米10409元。而与此形成鲜明对比的是很多开发商仍在喊资金紧缺，需要大量融资。 “两会”后，新地王的出现，有悖于“两会”人大代表对有关抑制房价的初衷，有可能再度遭致政策的严厉打击，这反而不利于房地产行业的稳定。

【国际市场】零售与金融股攀升  周一美股涨跌不一;周一美国股市收盘涨跌不一。今天美股开盘走软。一位著名投资者宣称买进了AIG股票，推动金融板块尾盘攀升，使纳指跌幅缩小、道指与标普转涨。道琼斯工业平均指数上涨17.46点，收于10,642.15点，涨幅0.16%；纳斯达克综合指数下跌5.45点，收于2,362.21点，跌幅0.23%；标准普尔500指数上涨0.52点，收于1,150.51点，涨幅0.05%。

纽约商业交易所成交量最高的原油期货合约：4月轻质低硫原油合约下跌1.44美元，收于79.80美元/桶，跌幅为1.8%。纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：4月合约上涨3.7美元，收于1105.4美元/盎司，涨幅为0.3%。欧洲股市周一低收，投资者在等待美联储货币政策会议结果，市场呈普跌格局，但金融与资源股跌幅相对较大。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.7%，收报256.65点。英国富时100指数下跌了0.6%，收报5593.85点；德国DAX指数下跌了0.7%，收报5903.56点；法国AC-40指数下跌了0.9%，收报3890.91点。  

点评：受美联储将从周二开始为期两天的货币政策会议等消息影响，使市场多空分歧较大，导致美股涨跌不一。但值得注意的是，这是在美元大幅反弹0.68%的情况下实现的，这说明美元与美股的“负相关性“有弱化趋势，美股的涨跌主要与经济状况有关。隔夜，美股的表现，对A股市场仅起心理安抚作用，但作用有限，A股市场还是沿着自身运行规律运行。

【公司产业】   

期市化工板块全线“沉没”  天胶连续重挫半月跌去一成受国际原油价格下挫、国内加息预期升温的影响，15日期市化工板块全线下挫。其中天胶跌幅最大，重挫逾4%，自3月1日以来已跌逾10%。  

点评：能源化工行业对宏观面极为敏感，目前期市化工板块整体走弱跟经济政策的不明朗有很大关系。宏观经济的不确定性使得能源化工多头的信心不足，在政策明朗以前市场将依然处于偏空氛围。同时，现货市场由于节前中下游备货充分，导致3月份后市场以消化库存为主，贸易商出货滞缓、压力沉重，对天胶价格起到较大压制作用。

从品种上看，能源化工内部还是有所不同。有些品种是主动下跌，有些品种则是被动下跌。例如天胶就属于主动下挫，弱势最为明显，而塑料虽然跌幅较大，但基本属于跟随式的被动下跌；PVC虽然供大于求，但由于中期会有行业准入限制，因此未来走势尚显乐观。燃料油季节性需求尚未恢复，处于观望阶段。