市场在昨日表现出良好的超跌反弹迹象，个股的活跃度说明了当前指数内在动能较为健康。但对于巨阴后的反弹，往往初期难以定性。所以目前仅当作超跌反弹观察。从上涨结构看，市场内部开始出现分化，有色和煤炭领跌，出现较大跌幅，这两个板块，投资者后市应当回避。从而选择偏向防御型的医药以及消费类。

一、今日信息解读

【宏观经济】央行官员：超发货币43万亿引发通胀说法无依据

近期有媒体报道,中国存在超发货币将近43亿元,可能引发通货膨胀,引起各方的关注和争议。报道中的计算方式是以M2减去GDP,即今年9月末广义货币余额69.64万亿元,减去前三季度GDP数据26.866万亿元,得出超发货币将近42.774万亿元。张健华指出,货币是个存量概念,国内生产总值(GDP)是个流量概念,两者不能直接相减,更不能用一个时点上的存量数去减今年前三个季度的流量数。这种说法既缺乏理论依据,也没有现实基础,不够科学和客观。

华讯投资点评：从经济学的书本上来讲，在经济正常期间发行货币过多会引发通货膨胀。而这一逻辑上，超发货币激发需求，需求旺盛而导致通货膨胀。在08年面对金融危机中，我国的货币发行量确实过多，但还不足以存在由于超发货币而引发通胀的境地。从近期的数据来看，面临不断增长的输入性压力，我国的紧缩货币政策不但没有使价格下降，反而抑制了国内的需求。

【国内市场】11月上旬36城市18种蔬菜平均批发价同比涨

商务部日前在黑举行的今冬明春蔬菜产销衔接工作会议上通报数据显示，11月上旬，全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格每公斤3.9元，比年初上涨了11.3%。据商务部市场运行司司长王炳南介绍，今年以来，蔬菜市场总体供需平衡，受各种因素影响，蔬菜价格高位运行。据监测，11月上旬，全国36个大中城市18种主要蔬菜平均批发价格每公斤3.9元，比年初上涨了11.3%，比去年同期上涨了62.4%。

华讯投资点评：今年果蔬价格上涨主要因为生产经营成本的提高，异常天气以及国际农产品价格炒作。而国际大宗农产品价格的上涨，使日韩等国相继出现菜荒，某种程度上也影响到我国。从投资逻辑上分析，农产品价格的上涨，对相关上市公司构成利好，并且在通胀来临，农业板块也是很好的抗通胀选择之一。但鉴于目前大盘方向不明，建议谨慎关注其投资机会。

【公司产业】天然气储备缺口大气荒或难免

继柴油荒之后，天然气荒有可能在今年底卷土重来今年年中，曾有燃气行业人士称：“希望2010年下半年不再出现像2009年年末的气荒。”但在日前召开的2010中国石油市场年会上，中石油规划总院管道所副所长杨建红一语惊人：“今年年底中国局部地区肯定还要气荒，基本无法避免。”

华讯投资点评：在柴油荒过后就是气荒，从投资角度说，能代替石油的能源类向来是备受关注，而天然气更是一国的战略性资源。犹豫大盘当前所处环境不明朗，建议谨慎关注相关上市公司。

【国外市场】道指收高0.1%纳指下跌

道琼斯工业平均指数上涨9.39点，收于11,201.97点，涨幅0.08%；纳斯达克综合指数下跌4.39点，收于2,513.82点，跌幅0.17%；标准普尔500指数下跌1.46点，收于1,197.75点，跌幅0.12%。

华讯投资点评：随着国债价格大幅下跌，周一美国股市收盘涨跌不一。美国10月零售业销售收入增幅超出预期的消息，曾推动美股在大多数交易时间内攀升。 

二、今日行情展望

昨日大盘收出一颗带长下影线的光头阳线，盘面上释放出三大止跌企稳信号，首先是两市高达60只个股涨停，这意味着随着市场热点的扩散，个股做多热情重新高涨；二是作为行情的先行指标，B股指数大涨1.97%且全天维持强势反弹，或将成为A股的风向标；三是中小板和创业板集体飙升，且一些个股呈现"阳包阴"走势，这是明确的看涨信号；四是前期调整多日的银行板块出现异动，尤其是工商银行尾盘放量拉升逾6%，或将推动该板块进一步反弹。 

展望后市，我们维持中长期看涨的观点不变。但是调整结束的时间需要继续观察。而成交量能否持续放大则是绝定调整周期长短的重要参考指标。假如大盘呈现逐渐萎缩的话，则表明场外资金观望气氛浓厚，主力资金进场意愿不足。反之一旦成交量不断放大，则意味着短期调整宣告结束，大盘将重拾升势。（支撑位：2950点；阻力位：3080点） 

操作策略：调整空间有限，逢低吸纳蓝筹股。

三、热点消息解析

1、多部委酝酿应对高物价专家建议行政管制

在10月份我国消费者价格指数CPI创出4.4%的新高之后，通胀成为宏观调控领域备受关注的问题。记者日前了解到，包括发改委、工信部等在内的几大部委纷纷酝酿出台物价调控措施。而有关专家建议，发改委应当通过行政手段直接管制价格。 

2、央行官员称超发货币43万亿引发通胀说法无依据

针对目前热议的央行超发货币引发通胀的说法，央行研究局局长张健华指出，"以M2减去GDP，截至今年9月底，中国超发货币接近43万亿元。"这种说法没有理论、现实依据。他建议，下一阶段我国应尽快回归稳健的货币政策。 

3、我国将首次以PPP换算经济总量

2011年，中国将首次全面参与世界银行组织的国际比较项目(ICP)，使得中国的GDP可以通过购买力平价(PPP)换算，与世界其他各国比较。 

4、媒体称四大行未暂停房地产开发贷款

工、农、中、建四大银行新闻处相关人士15日向中国证券报记者表示，并未暂停开发贷。中国证券报记者调查发现，目前商业银行对房地产开发贷款已明显收紧。 

5、外围市场每日动态追踪

美股周一收盘涨跌不一。道琼斯工业平均指数上涨9.39点，收于1，1201.91点，涨幅0.08%；欧股周二收高。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了0.8%，收报272.36点。 

四、市场传闻

传闻，华帝股份（002035）：股权分拆有望获批 

传闻，盛运股份（300090）：高溢价购中科通用股权，盛运股份涉足环保产业。 

传闻，中科英华（600110）：借力清华大学拓展铜箔产业和中国台湾地区的进口乙醇胺实施反倾销措施，实施期限为5年。 

传闻，安徽水利（600502）：将很快启动股权激励。 

传闻，同方股份（600100）：借力资本市场做强企业，布局新兴产业。 

传闻，中信海直（000099）：将在珠海航展上与俄罗斯签订8架米-46重型直升机购买协议。 

（市场传闻均来源于公开资料，不代表华讯投资观点，请投资者自行把握。） 

五、热点板块跟踪

从昨日收盘交易所反馈实时数据可以看到，上海、深圳两市市场大户，超大户均出现了资金净流入，共流入资金52亿元，散户资金也出现净流入，净流入8亿元，两市合计净流入资金60亿元。在加息和印花税等利空消散以后，市场人气有所恢复。 

从昨日收盘交易所反馈实时数据可以看到，证监会75个行业中，共有医药制造、计算机应用服务、银行、证券期货、食品饮料等50多个板块获得增持。而有色金属加工、煤炭采选等少数板块遭遇抛售。 

重点关注板块：有色金属、稀土永磁、煤炭石油

特别声明：本文中“凡涉及个股，均为纯粹研究之使用，具体买卖机会请自行把握。”