一、今日信息解读 

【宏观经济】央行：存款准备金率不存在绝对上限 

经过3天的高层对话与讨论之后，博鳌亚洲论坛2011年年会昨天下午在海南博鳌落下帷幕。中国人民银行行长周小川当天在博鳌亚洲论坛组织的记者见面会上表示，适当收紧的货币政策还会持续一段时间。对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题，周小川表示，存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。 

华讯投资点评：在上一次上调存款准备金率之后，有一些经济牛人又站出来吹嘘自己的预测论，号称存款准备金还能再上调2次云云。仿佛一切政策皆是他定。一季度CPI数据公布之后，比今年官方希望值高出1%，很显然，在未来的3个季度，紧缩政策必然力度空前之大。且一季度GDP增长9.7%，创了新低。很显然，未来GDP增速会持续下降。这就是滞，而CPI的上涨既是涨。与其说通胀压力，不如去考虑滞涨问题。 

【国内市场】央行年内第四次上调存款准备金率 

在央行行长周小川发表“中国的存款准备金率不存在绝对的上限”的言论后仅一天，央行于17日宣布，自2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第四次全面上调存款准备金率，也是去年1月份至今的第十次上调。至此，大型银行的存款准备金率已上调至20.5%的历史高位。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金不到4000亿元 

华讯投资点评：4月份又一轮央票和正回购的到期高峰来临，为对冲短期流动性集中释放对货币市场的冲击，公开市场操作和存款准备金率上调很可能会被同时使用。同时，外汇占款的继续上升，也是流动性冲击的焦点。由外汇占款造成的基础货币增加，其数额巨大，且极少受控于货币政策影响。Wind数据显示，未来四周的单周到期资金量分别高达1910亿元、2960亿元、1170亿元和1980亿元。若要实现每周平均净回笼1000亿元，那么就意味着央行平均每周发行央票和进行正回购的规模要达到3000亿元，与上调存款准备金率0.5个百分点所冻结的资金规模相当。显而易见，本次上调存准，是预料之内的事件，并且说明仅仅是为了对冲大量的到期流动性所致。此外，根据华讯财经主力资金数据监测，近期银行板块的主力资金有缩量的迹象，因此短期需要警惕银行板块的回调风险。 

【公司产业】煤层气十二五规划最快7月发布 

从国家能源局获悉，拟定中的煤层气“十二五”规划提出，到2015年，我国煤层气总体抽采量目标为210亿立方米，其中地面抽采量为90亿立方米，井下抽采量为120亿立方米。这是“十一五”规划目标的两倍多。目前，煤层气“十二五”规划已完成初稿并交由各方审议，最快于今年7月对外发布 

华讯投资点评：煤层气“十二五”规划目标翻番，以及国家扶持产业发展的相关政策出台，将对中国石油、中海油、准油股份等煤层气开采企业，以及天科股份、石油济柴等煤层气开采利用设备供应商带来利好。 

【国外市场】经济数据利好 美股收高 

道琼斯工业平均指数上涨56.61点，收于12,341.76点，涨幅0.46%；纳斯达克综合指数上涨4.43点，收于2,764.65点，涨幅0.16%；标准普尔500指数上涨5.18点，收于1,319.70点，涨幅0.39%。 

华讯投资点评：周五美国股市收高。早间公布的经济数据大多利好，一位联储高官暗示联储将不会改变货币政策，使美国银行与谷歌公司利空财报引起的市场失望情绪得到补偿。美国劳工部宣布，3月的消费者价格指数(CPI)环比增长0.5%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.5%。2月的CPI环比增0.5%。 

二、今日行情展望 

上周五两市走出冲高回落行情。早盘两市双双低开，之后在权重股集体发力带动下，指数脉冲式上冲，并创出近期新高3062点。但随着经济数据公布，由于数据不乐观，引发了央行再度收紧流动性的预期，于是指数迅速跳水，午后维持低位震荡，尾盘在万科拉升下地产板块配合金融集体拉升使得指数迅速翻红。量能维持紧缩状态，显投资者观望气氛浓厚。 

从技术上看，即便短线震荡，但并没有破坏性的长阴出现，目前指数仍旧保持均线多头排列，而且周线看指数受到5周线的强支撑，因此后市仍旧看高一线。下周是本轮反弹以来第13周，是重要变盘时间窗口，静待市场将会给出选择的方向。 

操作策略：建议投资者控制好自身仓位至三成以内，切忌盲目追涨，短线操作。投资品种上，可继续配置资金持续关注的银行、地产等大盘蓝筹板块，另外涨价概念、一季报预增概念、受益通胀的化工等也可短线适当关注。 

三、热点消息汇总 

1、 央行年内第四次上调准备金率升至20.5% 

中国人民银行17日宣布，自4月21日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 

2、 证监会：引导机构投资者有序参与期指交易 

证监会有关负责人日前表示，下一步证监会将继续大力培育和发展股指期货市场机构投资者，积极鼓励和引导信托、保险、QFII等机构投资者有序参与股指期货交易。同时，进一步加强新产品研发工作，在风险可测、可控、可承受的条件下适时推出其他金融衍生产品。 

3、易纲：当前经济主要问题是通胀压力增大 

中国人民银行副行长易纲16日表示，当前中国经济运行存在的主要问题是通胀上行压力增大，中国政府为此采取了综合治理策略。下一阶段，中国将继续保持宏观经济的连续性，提高针对性、灵活性、有效性，保持经济平稳较快发展。 

4、本周两市解禁市值为年内第三高 

根据沪深交易所的安排，本周两市共有28家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计108.23亿股，占未解禁限售A股的1.50%. 

5、综述：经济数据利好 美股收高 

周五美国股市收高。早间公布的经济数据大多利好，一位联储高官暗示联储将不会改变货币政策，使美国银行与谷歌公司利空财报引起的市场失望情绪得到补偿。 

美东时间4月15日16:00（北京时间4月16日04:00），道琼斯工业平均指数上涨56.61点，收于12,341.76点，涨幅0.46%;纳斯达克综合指数上涨4.43点，收于2,764.65点，涨幅0.16%;标准普尔500指数上涨5.18点，收于1,319.70点，涨幅0.39%. 

四、市场传闻 

传闻：南京医药（600713）即将公布被英国公司收购，国资委已经批复 

传闻：亨通光电：特种缆业务是亮点业绩增长有望提速 

传闻：烟台冰轮：有望受益于行业的高增长 

传闻：南京化纤：中银国际首次给予买入评级 

传闻：厦工股份：装载机计划于5月再次提价 

五、热点板块追踪 

周五70亿元离场，受到政策紧缩忧虑打击。接近八成行业遭到抛售，机械、食品饮料、资源类股抛压较重，不过地产、金融股集体获资金追捧。监测数据显示，周五深沪两市合计净流出资金69.84亿元，其中机构资金净流入1.68亿元，散户资金净流出71.52亿元。 

新财富行27个行业中有6个录得资金净流入，21个被净卖出。房地产板块最受青睐，净流入9.68亿元。基础化工板块流入7.81亿元，银行业流入6.32亿元，非银行金融、钢铁板块分别流入4.95亿元、1.03亿元。机械板块继续遭到抛售，净流出15.77亿元。食品饮料板块流出9.35亿元，煤炭开采、有色金属板块分别流出8.54亿元、8.41亿元，电子板块流出8.27亿元。 

重点关注：低位蓝筹板块、化工板块 

特别声明：本文中“凡涉及个股，均为纯粹研究之使用，具体买卖机会请自行把握。”