众基金经理认为股市跌过头

作者：申兴

发布日期：2008-08-19

网络版专稿记者申兴 中国7月份的CPI通胀从6月份的年同比7.1%进一步回落至6.3%，低于预期（市场之前预期6.6%）。专家认为，通胀回落主要是因为食品供给增加导致食品价格通胀下降所致，下半年CPI有望持续回落。面对A股暴跌创下新低，国内规模第二大的基金公司博时基金投研核心之一，基金经理杨锐认为股市跌过头了。

下半年继续回落

在雷曼兄弟研究团队看来，CPI通胀应该会在今年余下时间里继续回落，因为食品供给的进一步增加将缓解2007年下半年以来牲畜疾病和自然灾害导致的食品短缺。农业部和国家发改委的每周食品价格数据显示：8月份第一个星期的食品价格继续下降。假设这个月中国没有再出现大规模的自然灾害，那么8月份的CPI通胀应该会跌破年同比6.0%。

该机构首席经济学家孙明春表示，虽然我们认为年底之前可能会再有一轮能源价格上调（上调幅度和6/7月份时差不多），但受高基数效应（因为今年初的雪灾）的影响，2008年第四季度的CPI通胀应该会维持在不到6.0%的水平，而且到2009年第一季度可能会进一步回落至低于4.0%。因此，我们现在将2008年的CPI通胀预期从之前7.2%下调至6.8%，但保持4.0%的2009年通胀预期不变。这应该会为政府放松价格管制措施提供更多的空间，并在宏观经济政策中更注重经济增长而不是通胀。

股市超跌

由于7月份经济数据的出台，尤其是7月PPI再创新高引发恐慌，截至8月11日收盘，两市暴跌逾5%跌破2500点，沪指报收2470.07点，创下自去年10月沪指调整以来的20个月新低。博时价值增长、博时价值增长贰号、博时平衡基金经理杨锐认为，目前阶段，趋势投资者对奥运会后的宏观经济失去了稳定的预期。

短期目标和长期目标，很多时候不协调。宏观经济既有关注短期波动的内容，更重要的是长期增长的问题。就中国的国情来说，是短期周期波动遇到了长期的结构转型。其实，不管是周期还是转型，按我的理解，都是“看不见的手”的伟大的作用：物竞天择！

“用合适的价格买到凤凰，对结果唯一起作用的是时间！时间可以让噪音无足轻重！！时间对每个人是公平的！！！ ”杨锐认为凤凰涅磐值得期待。“所以要多说一句，股票市场从来就是反应过度。不是涨过头，就是跌过头。过度反应的很大原因就是短期趋势投资者的贪婪和恐惧。”

发表评论

！网友评论仅供网友表达个人看法，并不表明经济观察网同意其观点或证实其描述