网易回购1亿美元股票掀IT回购潮

经济观察网讯  由于对公司股价持续低迷不满，网易近日宣称将在未来3个月内回购价值1亿美元的在外流通美国存托凭证。

据第一财经日报报道，此前网易已有过多笔大规模回购的记录。去年5月，网易宣布将回购价值5000万美元的股票；去年8月，网易宣布将回购价值1亿美元的股票。再加上周一公布的最新计划，网易总计将回购价值2.5亿美元，相当于市值10%的股票。

“据我观察，这种回购规模在中国互联网公司中排名首位。”摩根士丹利分析师季卫东认为，网易股价被低估，有望成为投资回报率最高的中国网络股。季卫东重申对网易股票的评级为“增持”。因为网易目前股价相当于2007年每股收益预期（不含现金）的10倍，低于其他中国互联网公司，而其净利润率却高达60%，在中国互联网公司中排名第一，并且网易市盈率仅为16倍。

此外，网易目前共持有约5亿美元的现金，相当于市值的20%，在中国互联网公司中排名榜首。按DCF方法估算，网易股票的公平价值为30.7美元，比现有股价高出60%以上，而其他中国互联网公司，包括搜狐和腾讯，都在股价比当前价位低30%以上的情况下回购股票。

最近，在纳斯达克上市的中国互联网公司纷纷回购股票，TOM在线宣布私有化实现退市。此前不久，盛大公司也是因为类似原因，计划在1年之内最多花费5000万美元回购公司股票。搜狐于2005年10月和2006年7月共出资2.4亿元人民币回购，腾讯则于2005年11月和2006年4月出资3.4亿元人民币回购。

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