经济观察网 记者 贺文 上周五（12月10日），双汇发展（000895.SZ)发布公告，对之前的重组方案进行了调整。主要的调整包括双汇发展拟注入资产的价格从原来的339.4亿元小幅下调到318.6亿元，下调幅度为6.13%。而在11月29日双汇发展公告《发行股份购买资产及换股吸收合并暨关联交易预案》（下称“交易预案”，即重组方案）后，就有不少券商分析师认为，双汇发展此次拟注入资产的作价不算便宜，认为还有“讨价还价”的空间。

12月10日双汇发展的公告中称，公司决定于12月27日召开公司股东大会，对微调后的方案进行审议。有分析人士估计，重组方案被股东大会通过的可能性很大，认为“此次交易价格调整和将来股东大会审议时的变数改变的仅是流通股东、管理层和外资股东之间利益分配比例，对公司基本面并无实质影响”。

注入资产“砍价”

上周五，双汇发展对之前的重组方案进行了调整，拟注入资产的价格从原来的339.4亿元小幅下调到318.6亿元，下调幅度为6.13%。同时也将拟置出资产评估值下调了3.3%。

11月29日双汇发展公告的“交易预案”显示，双汇集团和罗特克斯（双汇发展实际控制人）拟将其持有的屠宰、肉制品加工等肉类主业公司股权作价345.9亿元（扣除分红后约339.4亿元）注入上市公司双汇发展；同时，双汇发展将持有的双汇物流85%股权作价17.2亿元，置出给双汇集团。双汇发展拟向双汇集团和罗特克斯通过定向增发、换股吸收合并方式受让注入资产。

上述方案一出，就有不少长期关注该公司的券商分析师直呼，注入资产的定价“不便宜”。当时，双汇发展拟注入资产交易价格339.4亿元，发行对价对应2010年PE（市盈率）是18.1倍，对应2009年PE是26.9倍。

招商证券分析师朱卫华当时曾将双汇注入资产的作价与近两年食品板块另外两家做资产注入的安琪酵母（600298.SH）和新希望（000876.SZ）做比较，指出双汇的18倍高于安琪酵母2009年PE的9倍、新希望2009年PE的12倍的资产注入对价。还有分析师认为，这是有史以来食品饮料行业资产注入定价中最高的。