经济观察报 记者 陈双庆 卤味食品市场又有一家公司发出了上市信号。继今年广东煌上煌获得达晨创投3600万元投资之后，湖北周黑鸭食品有限公司（下称“周黑鸭”）成为业内第二家公布引入风投的企业。

周黑鸭高调宣布,天图创投将以6000万元入股周黑鸭。按照周黑鸭的计划，其将在2015年之前登陆A股农业板块。据了解，目前，绝味鸭脖、久久丫、汉口精武等企业也与风投密切接触，其中绝味鸭脖更是出现了被40多家风投“围啃”的现象。

“定位于休闲食品的卤味制品，今年市场规模已达100亿元以上，预计还将以20%以上的速度增长。”广东省连锁经营协会副秘书长张小琳表示，行内多家企业将竞相开展上市融资以求占得更多市场份额。

背行业而驰：只做直营

发源于武汉市的周黑鸭是周富裕1995年在菜场经营的一家熟卤制品小店发展起来的。2005年这家卤味店开进购物中心；2009年它已发展成为年销售额超3亿元、直营专卖店超过200家的公司。据周黑鸭相关管理人员介绍，2010年周黑鸭的销售额预计将达到5亿元，专卖店将扩张至300家。

“卤味食品制作是传统行业，但将其制作定位为休闲食品则属消费升级行业，未来市场巨大。”天图创投投资总监冯卫东透露，未来三年周黑鸭每年的增长将不低于50%。

据悉，2010年上半年，周黑鸭已开始建设食品工业园，总投资1.5亿元，2011年建成后每年加工能力将达8万吨，整鸭加工能力为2000万只，产能可达10亿元。但这相比同行业其他企业的急速扩张，周黑鸭的速度仍显得过于缓慢。不过，周富裕表示，目前周黑鸭主要以直营店的形式扩张，尚未考虑开放加盟。

周黑鸭不做加盟，但加盟正是其竞争对手攻城略地、扩张市场份额的利器。

由于采取“直营+加盟”，与周黑鸭同期进入市场的绝味鸭脖已从原有61家店扩张至目前的3000家店，遍布全国20多个省、市，2009年销售收入已超12亿元。相比之下，周黑鸭店面还主要集中在武汉市。

“食品行业里，直营和加盟各有优劣，直营可以保证食品的安全但扩张速度受限，加盟则可以快速扩张，但是不合格、过期产品被店铺经营者私自上柜的事也常有发生。”张小琳表示。

由于目前尚无法解决开放加盟后食品品质控制的问题，所以周富裕仅选择了直营，他认为，这样发展会缓慢但更能保证品质。据了解，目前周黑鸭在行业内率先在所有门店使用EPR管理，同时通过每天2-3次的配送，实现每个店面食物的“零库存”管理，食品不可隔天销售，而这在加盟店中就很难控制。

同样，对于品质的要求，也正是风投公司所看重的。

“品质严格是我们投资食品行业的首要原因。另一方面，加盟店对总公司的利润贡献主要来自加盟费和后期的食品供应，远远比不上一家直营店的利润贡献。”天图创投合伙人、牵投周黑鸭的项目经理王岑表示，通过对比行业的数据发现，从单店贡献的利润来说，直营店是加盟店的3-5倍。

不过，对于投资连锁企业的创投公司来说，资本的效率始终是一个重要的因素，扩张速度是连锁企业需要直面的重点。

周富裕坦言，如何在保证品质的同时实现规模扩张是目前管理层面对的一个难题。

假冒店的隐患

靠口味独特打天下的周黑鸭近几年还遇到另一个难题，各地出现了许多假冒周黑鸭店。这些店铺不俗的销售额也暴露了这一行业口味的模仿度高、进入门槛低的缺点。

据了解，在周黑鸭尚未进驻的广州，已出现超过10家“周黑鸭”店，其中包括了珠江新城等核心地区。而在周黑鸭的大本营武汉市，“汉味周黑鸭”也大行其道，周黑鸭刚在本月初通过状告其侵权获赔30万元。

打假维权无疑成为周黑鸭接下来发展要解决的。“前些年我们在维权方面的投入非常大，近些年对维权经费进行了控制。”周黑鸭一位管理人员表示。

为了避开 “打假伤真”的不利面，目前周黑鸭除了严密保护口味“秘方”外，企业还从品质上进行控制。“这样真正的周黑鸭进入一个市场后，自然而然对假冒店进行了排压，消费者肯定会进行对比和购买。”周富裕说。