裁撤21部门 宝钢机构“整风”

在去年四季交出一份巨亏的 “成绩单”之后，宝钢集团终于拉开了机构与管理改革的大幕。去年铁矿石库存亏损在30亿以上，而占宝钢业务不大的不锈钢部分，更是成了亏损的重灾区。

在5月16日召开的 “2009陆家嘴论坛”上，徐乐江以“输得很惨”为2008年宝钢经营做了定性。他透露，宝钢集团三大主营业务之一不锈钢，前两年在伦敦期货市场（LME）对不锈钢主要原料——镍的期货炒作，是导致宝钢在不锈钢项目上巨亏的主要原因。

“这一块的计提在5亿元以上，但实际亏损在10亿以上。”宝钢股份（600019·SH）不锈钢事业部的一位人士如是说，2007年镍板亏损更是在20亿以上。但这个数字没能得到宝钢集团有关方面的证实。

宝钢集团以及宝钢股份通过这次改革再次加强钢铁主业，提升产业竞争力与管理效率。宝钢股份新任总经理马国强的任务将不再是以其财务投资来为宝钢“补贴家用”，更多的则是以其精通财务的专长来控制成本，提升管理效率，打造核心竞争力。

“要让高层领导听到‘炮声’，而不再是听层层汇报。”一位宝钢集团中层人员这样形容这次管理改革。

巨亏镍期货

“去年铁矿石亏损接近30亿元，而占宝钢主业不大的不锈钢原料镍则亏损在10个亿以上。”宝钢集团一位不愿透露姓名的高管如此回答，存货减值计提显示的仅仅是冰山一角。据了解，宝钢集团从2006年以来大量囤积镍板，同时在做套期保值上运作的方向出现了一些错误判断，导致了在2007年巨亏20亿，去年则亏损10亿以上。

镍是生产不锈钢最主要的原料之一，占到了不锈钢成本的70％－80％左右。从宝钢股份的年报能看出，宝钢两大不锈钢生产基地宝钢不锈钢分公司（现已并入宝钢不锈钢事业部）与宁波宝新不锈钢有限公司(下称“宝新不锈钢”)的不锈钢产量大致稳定在100万吨左右，而“每吨不锈钢大约需要80公斤镍原料”，宝钢股份每年镍原料正常需用量应该在8万－10万吨左右。

从2005年底到2007年二季度前两月，一直在涨升的国际镍价让宝钢股份感受到了成本增加的压力，宝钢股份开始利用期货现货与期货炒作杠杆操作，希望能够降低镍价成本，还能从操作中获得大量收益。

在2007年3－5月，宝钢不锈钢采购中心购入了3万－5万吨镍板，这占到了宝钢镍原料年需求量的一半左右。但出乎宝钢股份预料的是，此间的国际镍价上演的是一波 “过山车”行情，此时的现货平均价到了52100美元/每吨。

然而，紧接着镍价突然开始“飞流直下”。6月份伦敦LME官方现货月度平均价掉到了41700美元/吨，7月到了33400美元/吨，到了8月份更是到了27600美元/吨。与此同时，不锈钢产品价格也随之掉头下冲。

国际镍价处在高位的时候，宝钢股份购入了大量镍现货，而仅仅一两个月之后，国际镍价跳水，宝钢股份就出现了至少10亿元以上的期货现货亏损。

然而，这并不是全部，出于对镍价继续上涨的预期，宝钢股份在期货市场上同时购买了更多以买入为主体的期权约定，而这些在后来的镍价大跌之时，亦产生了巨额的平仓亏损。

“过量套保实际上就是投机。”中财期货研发中心副总经理续剑峰说，套期保值的核心理念是使企业实现“稳健经营，规避风险”，“根据全年用镍量需求，肯定有个最优套保额，而如果一年用量是3亿元，而操作期货亏损6个亿，那肯定是严重违反了套期保值的本义的。”

在这一年，宝钢股份镍原料方面计提了10亿元存货减值，而不锈钢业务更巨亏亿元。在这一项业务上，实际总体亏损可能在20亿元以上。

2007年“追涨”导致亏损的历程尚未结束，2008年宝钢股份则是在“杀跌”中再次尝到苦头。

从2008年年初开始，国际镍价几乎呈单边下跌趋势，据知情人士透露，当时宝钢方面的判断认为镍价是 “非理性下跌”应该会回归价值。这导致了宝钢股份2008年在镍期货上继续亏损，数额在10亿元以上。宝钢股份2008年的财报显示，去年四季度巨亏60.3亿。

快钱之路

宝钢集团在主业之外，一直对于赚快钱有很高的兴致。实际上，宝钢集团多年来一直梦想着打造自己的金融公司。

其在“快钱之路”上最多用到的就是在资本市场上的财务投资。去年年底，宝钢集团以1957万股的持股量赫然出现在了太钢不锈的前10大无限售条件股东之列。但在今年一季报中悄然抛掉。同样，去年底宝钢集团成为南钢股份的第二大流通股东，但南钢股份2009年一季报显示，宝钢集团已不在其前十大流通股股东之列。

“这两笔投资收益率都应该在20％以上。”我的钢铁网分析师张铁山分析认为，宝钢集团两次“抄底”行动，动用资金基本都在1亿元左右。

实际上，这一幕在2006年亦同样发生过，在股价低迷之时，宝钢集团曾斥资13.8亿元购入邯郸钢铁等9家钢铁公司股票，并随后在高位减持，其间斩获颇丰。宝钢股份新任总经理马国强在该公司一季报业绩说明会上表示，宝钢集团出于财务投资目的，在二级市场做了一些股票投资，涉及到包括钢铁业在内的多个板块，“但总体属于财务投资的范畴。”

宝钢集团在金融领域的拓展已“枝繁叶茂”：控股华宝信托；斥资近25亿元参股太平洋保险（集团）公司，成为太保集团的实际控制人；在金融业的投资还包括兴业银行、交通银行、浦发银行、新华人寿、华泰财险、国泰君安证券等。宝钢集团曾经试图控股深发展、成立合资保险公司，其钢铁与金融两业并举的扩张路径跃然而出。

“宝钢集团去年下半年至今在钢铁主业方面创造的利润比金融产业方面还要少。”上述宝钢集团中层人士透露。对于实体企业而言，可能的最大困境是风险不可控，“资产负债表外存在不可测因素。”

管理改革

在不锈钢业务连年亏损的残局下，宝钢集团正在酝酿大的“回归”。在接替谢企华任宝钢集团“掌门人”后，徐乐江很快明确提出了宝钢集团未来6年的发展思路：到2012年，宝钢集团的产能要达到8000万吨，销售收入为500亿美元，钢铁主业综合竞争力进入全球前三强，世界500强排名进入200名以内。

5月20日的宝钢集团召开全体干部会，大会宣布了宝钢管理改革的具体布署，压缩管理人员，实现决策层级简单化，54个部级部门要压缩到33个，涉及数百人的转岗与调整，成为近年来宝钢集团最大一次变革风暴。管理改革前夜，精通财技的集团副总马国强履新宝钢股份总经理。

北京梅塔科咨询服务有限公司总裁许中波指出，宝钢集团前几任董事长均是财务高管出身，在这一背景下，宝钢集团曾一度提出“钢铁企业，要以财务为中心”。但徐乐江则是搞技术出身，他的上任可能将宝钢带上做大钢铁主业正途。

他认为，马国强的上任主要目的是为了更好地实现宝钢集团 “扁平化管理”，实现宝钢集团管理增效，决策更为科学。“马在宝钢集团不是很强势，更多的可能还是在执行方面做更多的工作。”

许中波说，钢铁企业做套保还差不多，但因为一时赚钱而不断放大头寸，肯定不行。他引用了原建龙钢铁老总张志强的一句话，“钢铁业运作速度很慢，而金融业太快，以钢铁业的决策机制做期货显然是不适宜的”。在他眼中，连宝钢宾馆都不能实现盈利的宝钢，还是应以做好钢铁主业为要务。

“对相关产业肯定会做调整，在资产运作方面肯定会加强，提升综合竞争力也是必然。”上述宝钢集团中层说，但目前尚未听说要在金融业方面做大的变革。

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