融资艰难 金卧牛重整告败

经济观察网 记者 朱熹妍 近日，沃尔玛烧烤炉全球最大的供应商——东莞青溪金卧牛实业有限公司（下称“金卧牛”）债务重整已到期限。这个之前被媒体称为“东莞重整样本”的出口型民营企业，因未能清偿债务，将难逃破产结局。

9月8日，是金卧牛重整方案实行的最后一天。一位债权人代理人对经济观察网表示，债权人都尚未拿到应偿欠款。当日，从法院返回的消息是：“法官说，重整不了就破产”。

去年，东莞等出口加工城市频现“倒闭潮”，有媒体称金卧牛是主动申请债务重整并终获准的唯一一家。因此，被视为东莞企业重整的样本。

不过，因为融资困难，这家企业“再战江湖”的梦想即将破灭。几天前，金卧牛总经理卢玛禄声称，工厂尚未恢复生产，融资的事情还没有谈下来，他们正在申请将重整最后期限延期，是否能够引资就在这关键几天。但是，截至目前，尚未有消息称此要求获债权人会议批准。

东莞市清溪金卧牛实业有限公司始建于1992年，以木碳、瓦斯烧烤炉为主打产品，曾是沃尔玛烧烤炉全球最大的供应商，所占份额超过60%。鼎盛时期拥有员工约4200人，年产值超10亿元。去年3月，金卧牛宣布全面停产，负债总额高达6.6亿元，资产负债率高达95%。

金卧牛的烧烤炉100%靠外销，主要集中在欧美市场。金卧牛董事长祝善保曾将金卧牛的困境归结于外销市场不景气。他称，人民币升值直接导致利润率从12%直落到3%-5%。出口退税率从13%一下降到5%，损失差不多又有7000万元。于是，从2007年底开始，公司就处于半停产或停产状况。

2008年5月，金卧牛向法院递交债务重整申请。金卧牛提出四套重整方案：在业界一直口碑颇好，而且公司老板祝善保选择直面债权人进行债务重整，并提出了四个解决方案：债权人参加企业经营，直接成为公司的股东——即用“债转股”的方式消化公司债务；把4个分厂放租给债权人，债权人带资金和管理进来；债权人继续投资，作为长期债务；债务打折，一次性偿付。

后来，第四项重整方案草案获91.8%的债权同意，即进行一次性打折偿付，去掉优先债权后，偿付比例为债务总额的20.05%。

今年5月12日，东莞市中级人民法院通过的金卧牛债务重整裁定书送达至该公司。是否能够重整成功，关键是解决债务所需资金。

上述人士表示，从去年开始，金卧牛倒是带来几批看工厂的人，但是最终也没有见到投资。而债权人们放弃债转股，选择债务打折，也是因为对出口形势的悲观态度。
  

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