经济观察报 倪壁东/文 中国银行业利润的丰厚，这是地球人都知道的事情。 

以四大银行为例，它们在今年上半年一共赚得2559.82亿元，相当于平均每天约赚14亿元。而且这些银行赚的还不是辛苦钱，因为其最大利润来源为利息收入，这说明只要中国老百姓的高储蓄率不变，中国企业在融资方面对银行的依赖性不变，中国政府实施法定利差的政策不变，那么中国的银行业手里拿着的就是金饭碗。 

难怪金融行业有句笑话说：“银行是躺着吃饭，证券是坐着吃饭，保险是跑着吃饭”。这样的生意谁不想做？因此，那些一直在银行业边缘徘徊而不得其门而入的资本其渴望可想而知。资本参股、控股银行的冲动本质上就是资本追逐利润的本能。其逻辑简单，道理明白。 

不过在负责报道汕头市商业银行（以下简称“汕商行”）重组事件之后，记者才发觉有些事情并没有那么简单，也不那么容易让人明白。 

汕商行重组的投资团队以7.26亿元的重组成本，撬动汕商行68.82亿的现有债务，以一比十的杠杆比率实施资本的乾坤大挪移，让人咂舌。 

根据手头拿到的一份《南方银行招股说明》，汕商行的68.82亿现有负债中大头部分主要有三部分：财政借款19.69亿元，人民银行再贷款20.84亿元，对公负债21.21亿元。而处置的方式是，财政借款、人民银行再贷款均按10：1债转股，以每股资本金1元算，相当于10元钱还1元，即使按照每股1.25元的发行价算，10元还1.25元的折扣也是惊人的跳楼价；而对公负债则是10块钱还4块，而且还债主要由汕头市政府承担，投资团队主要负责出资3亿现金，补偿汕头市政府处置历史遗留债务资金的不足部分，粗略一算，对公债务打折低至一二折。 

剥开所谓的资本运作大挪移的面具，其背后就是跳楼价加上大甩卖，而且“财政借款”、“ 人行再贷款”、“ 对公负债”，哪个不是公家的钱？汕商行重组，说到底是不是公家买单，纳税人出血，值得深思。不过，借此判定进入汕商行重组的资本方有着吸血本性，在没有其他确凿证据之前，未免是一种武断的猜测。 

所谓重组，你情我愿，市场经济行为，谈得来就合，谈不拢就散。从这个角度看，汕商行开业仅四年就被停业整顿长达十年之久，其中乱象丛生，价值急贬，早已经没有资本和实力重整旗鼓。既然汕商行无力漫天要价，那么就不能怪包括民营资本在内的各类投资方就地还钱。只是从旁观者看，是否存在着国有资产的流失的问题，值得深思。 

与其他大部分行业相比，中国的银行业对于包括民营资本、外国资本来说相对封闭。银行业日进斗金，入股银行的资本回报翻倍，这样的新闻有点像彩票效应，只让人看到光鲜的中奖者，而看不到那些赔钱的案例。 

因此，请小心，资本凶猛。包括银行业在内的一些国民经济关键行业，目前存在着相对的封闭性和垄断性，那么这些行业应该在多大程度上对各类资本开放？这是一个值得争论的话题。不过可以肯定的是，如果这些国民经济关键行业实行开放，其前提是必须建立一种公平运作的程序、一种透明的信息披露制度。对于透明的信息披露，自然离不开公众与媒体的参与，而这一点在汕商行重组的采访和信息搜集的过程中，记者感到深深的缺失。 

也请凶猛的资本小心。当缺乏一种公平运作的程序、一种透明的信息披露制度，那么开放给这些资本进入的行业，也许裸露着金矿，能够获得一时的暴利，但是再凶猛的资本，面对其中暗藏的激流险滩，很可能一不小心吃尽苦头，赔本折兵。 

小心！资本凶猛。既是对资本天生逐利本性的一种明智警告，也是对资本在巨大的利益诱惑和强大的权力面前的一种善意提醒。