经济观察网 刘玉林/文 年初很多人对市场预期过差，事实上并非如此，我们依旧坚持今年会是大牛市，民生证券首策略分析师张琢表示，而在两会期间，民生相关的股票受影响较大。对于此前因抛出“万点论”引来“板砖”的东北证券，她特别指出，其实“万点论”所说的，是未来几年也许会出现的情况。 

经济观察网：此前有人放言股市将上万点，你怎么看？今年会是大牛市吗？ 

张琢：其实说万点的那位，是说在未来几年内的事情。而对于今年大牛市的说法，我们民生在年初的时候，就持有这个观点，当时市场预期太差，我们认为事实上并没那么差。现在我们维持此观点。 

经济观察网：两会的A股行情？ 

张琢：从过去几年的情况来看，没有系统性的机会，但是结构性的机会可能会有。两会期间，我们提出了民生化、新型化、市场化这一概念，预计跟民生相关的东西受利会大一些。还有市场化，像增大汇率弹性、利率市场化之类，都会受到大家的关注。但是系统性的机会，我认为不应该看两会召开这方面，每年的情况都不一样。 

经济观察网：国际局势较为动荡，金价、油价等大涨的情况下，对A股有何影响？ 

张琢：目前来看，对在海外有业务的公司影响较大。油价和金价可能就是短期的一个波动。但是大盘主取决的并非这些因素，而是取决于国内的一些因素，包括像通胀和对流动性的担忧。现在看国内各方面都在向好的方向改变，通胀最艰难的时候可能已经过去了。虽然通胀预期还是比较高，但是可以看到已经有部分区域下调了对3月和4月份的通胀预期，这些都是一些很好的事情。所以根据这些，未来几个月GDP的情况应该会好于大家的预期，在好的预期下，市场应该是向上行。 

经济观察网：今年打新不如去年火爆，现在打新还值得去做吗？ 

张琢：这个要区别对待。有的公司定价就是高，这种情况下就不应该去申购。每个公司打新都应该去看它的估值是否合理，进行区分。比如说最近同一天上好几只股票，有些还是同行业的，但是有的涨的挺好有的却破发，所以说打新不能一概而论。 

经济观察网：如何区分高科技企业？ 

张琢：前两年高科技股票爆炒，现在估值差异很大。而现在已经到了检验其成绩的时候，看看其当初的爆炒是否是乱炒，所以目前高科技企业会出现较大的分化。现在要看的，是其是否有业绩释放。最好是看一些行业内的龙头。 

经济观察网：在估值如此高的情况下，中小盘股还有机会吗？ 

张琢：有机会，但是需要再等段时间。毕竟现在中小盘和大盘的估值差异比较大，等待大盘股估值修复、小盘股再进行调整，应该还是会有机会的。 

经济观察网：去年投资黄金白银的收益平稳，很多好于投资股市带来的收益，今年呢？ 

张琢：其实我们对一些黄金持非常看好的态度，觉得机会还是挺多的。