皮海洲：罗杰斯为何要说一套做一套

皮海洲/文

目前的股指仍然保持着向上盘升的势头。尤其是昨天（3月22日），沪指甚至只差0.18点就到了3100点。但尽管目前的股指创历史新高成为了一种常态，新华社甚至撰文称这种缓慢的攀升为“一轮‘慢牛’行情来了”，然而投资者却明显感受到股指上升脚步的沉重，甚至可以认为是举步维艰。

其实目前股指的上行确实受到一些不利因素的困扰，这其中就包括“罗杰斯预言”。继今年1月下旬罗杰斯在中央电视台唱空A股市场之后，“两会”过后，罗杰斯又再次棒打中国股市，预言中国股市将大跌30％－40％。尽管罗杰斯同时还表示自己对中国股市长期看好，在新兴市场中只买中国股票，认为“中国股市是为数不多的几个我能够在大盘下跌30％到40％的情况下仍坚定持有的市场”；但罗杰斯所作的中国股市将大跌30％－40％的预言，无疑给了投资者心理上以极大的压力。毕竟罗杰斯是一位在中国投资者中有一定影响力的国际投资大师，2004年5月，他甚至对中国股市作出过较为准确的预测。因此，对于罗杰斯的预言，投资者自然会另眼相看，那怕就是看多的投资者，对于罗杰斯的预言或多或少也会有所顾虑。

但罗杰斯这次的预言，明显地让投资者难以适从。2004年5月份的时候，罗杰斯预测中国股市要调整4至16个月，并告诉投资者当时要做的事情就是“卖股票”，因此，投资者如何相信罗杰斯的话，当时只需要卖出股票就是了，所以，投资者当时的操作并不难。但这一次显然有很大的问题。因为罗杰斯这一次的预言，实际上是说一套做一套，属于“口是心非”。一方面，罗杰斯认为中国股市要大跌30％－40％，但另一方面，罗杰斯又表示自己仍坚定持有中国股票。如此一来，投资者该如何操作？既然是看跌中国股市，那么投资者（也包括罗杰斯）就应该抛出股票才对，可你罗杰斯却又坚定地持有中国股票。而既然罗杰斯是坚定地持有，那么其他人又该不该抛售股票呢？如果大家都向罗杰斯学习坚定地持有股票，那股市又如何大跌30％－40％呢？所以，投资者只能是无所适从，做多担心下跌；做空又怕上涨。

那么，罗杰斯为何要说一套做一套，做出这种有违诚信原则的事实来呢？笔者推测，可能存在这样几个原因。

第一，罗杰斯确实认为中国股市会下跌30％－40％，但罗杰斯本人所持中国股票不多，甚至根本就没有A股股票。因此，A股的下跌，并不会给罗杰斯本人带来太多的损失；相反，在A股下跌30％－40％的情况下，倒是给了罗杰斯一个低位买进股票的机会，毕竟罗杰斯对中国股市是长期看好的。在这种情况下，罗杰斯一方面认为中国股市要大跌30％－40％，另一方面又表示自己坚定持有中国股票（中国股票不一定就是A股股票），这应该是比较正常的。

第二，罗杰斯并不能对中国股市作出确切的诊断，毕竟中国股市有着太多的中国特色。因为从目前中国股市所处的位置来看，中国股市经过一轮调整之后或许会走得更加稳健。而罗杰斯个人认为中国股市下跌30％－40％是比较理想的，即将此前大盘的上涨空间下跌一半左右。但由于中国股市的事情太复杂，有太多的利益关系甚至是政治关系都牵扯到股市里来了，因此，罗杰斯无法准确判断中国股市的走势。于是这就有了罗杰斯的一边唱空一边做多这种怪象的出现。毕竟在经过了1月下旬对中国股市的唱空后，中国股市在暴跌过后又在政策因素的作用下，迅速摆脱下跌的阴影而走出上升的行情，罗杰斯对此应该是深有体会，所以就是唱空中国股市，罗杰斯也不能不有所顾虑。