经济观察网 易鹏/文 昨天新出台的，更加严厉的国八条的核心是控制房价上涨的幅度，而并非是要促使房价下降。 

新的国八条，应该说几管齐下。一方面继续缩小金融杠杆，第二套房首付提高到60%。这几年房地产的快速成长中，金融杠杆功不可没。成也萧何败萧何，这种金融的杠杆也加剧了房地产的投机。 

另一方面，增加保障性住房的供应。通知中强调在新增建设用地年度计划中，单列保障性住房用地，做到应保尽保。要知道，目前土地指标已经成为了地方政府最渴望得到的稀缺资源之一。应保尽保可谓奢侈。这必然会导致限价商品房的市场份额会增大，名义房价上涨会得到遏制。 

还一方面，实际统发了限购令。在通知中明确了对各直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市的第三套房喊停。这些城市在全国600多个城市中数量比重并不多，但房地产市场份额却是极高。在去年4月出台号称史上最严厉的房地产调控政策后，只有10多个城市出台了限购令。而很多城市以各种理由在回避这个看起来很计划经济方式，但对投机打击却是作用巨大的强硬调控办法。当然，这种强硬也会出现杀敌一千，自损三百的副作用。但此刻需要这种有所牺牲的强硬。 

但即使国八条多管齐下，但其作用依旧不是要促使房价下降，而是要让房价上涨幅度得到控制。这从第一条要求各城市人民政府，要根据当地经济发展目标、人均可支配收入增长速度和居民住房支付能力，合理确定本地区年度新建住房价格控制目标，并于一季度向社会公布，就可以得知。一是人均可支配收入的增速在2011年会在10%左右。二是各地方很难出台一个负增长的房价控制目标，因为2011年中央政府对CPI的控制目标就在4%左右。三是合理这个词汇就给了各地方政府给自己找理由的足够的空间。 

但严厉的国八条，还是有极大的对冲价值的。2010年底中国的广义货币M2已经跃上70万亿，2011年突破80万亿是必然的。在这种严重的流动性过剩的情况下，很容易引发恶性的通货膨胀。加上目前实际上的负利率，一旦通货膨胀预期建立，会促使更多的老百姓将钱从银行搬家涌向房地产市场。目前中国能够承载这种大量资金的场所，还真只有股票和房地产。如果不实行这种严厉的房地产调控政策，那么我们会看到房价还会飞涨。反过来，房价继续暴涨也会加剧通货膨胀，最终使得通货膨胀失控。一旦失控，中国社会的稳定就有可能出大问题。事实上，如果没有去年4月号称史上最严厉的房地产调控政策出台，那么2010年的房价上涨的幅度会几倍于现在的速度。

新国八条既然是用来对冲的，所以就别期望房价会下跌。