持有“漂亮种子” 收获超额收益

记者从华商基金获悉，公司的第一只产品华商领先企业基金将于4月24日正式发行。新基金将通过建设银行、民生银行、北京银行以及中信证券、银河证券等十几家代销机构公开发售。作为华商基金第一只产品，在近期新发基金热潮持续升温的情况下，华商领先企业基金限量规模却仅为60亿，较同期其它产品明显为低。这种理性的规模约束深深地吸引了投资者的注意，然而，最吸引投资者的还是让投资者心动的收益预期。

华商领先企业基金合同规定，华商领先企业股票投资比例范围为40%～95%，产品设计中股票平均仓位达到了60%以上，明显较债券平均可配置比例为高；同时基金持股比例可调整区间高达55%，为基金经理灵活操作留出了较为宽松的空间。偏重于权益类的资产配置策略，有利于长期充分地获得股票市场长期发展的资本复利增值收益；而灵活的可调整策略，又有利于规避我国目前仍难以避免的新兴市场波动风险。

从投资品种选择上，华商领先企业基金更显“漂亮种子”特征，为未来的收益埋下伏笔。在美国成熟型的行业龙头类领先公司常被称为“漂亮50”，随着我国经济的飞速发展，上市公司治理的改进，在细分行业层面上也将会不断涌现出具有“漂亮种子”特征的领先类优势上市公司。这些领先类公司一般都拥有以下特征：良好的治理结构；优秀的管理团队；生产、技术、市场等方面难以复制的优势；政策、资本壁垒保护；持续的优秀的财务表现。这些领先类公司代表了中国经济最具有生命活力的生长点，是持续增强中国经济实力的中坚支柱，有的甚至已经成为同行业中全球龙头，也是中国最具投资价值的公司群体之一。华商领先企业基金拟任基金经理王锋说，华商领先企业基金就是以这些“漂亮种子”为投资对象，华商领先企业基金就是“漂亮种子”组合，回报投资者企业的超额投资收益。

在“漂亮种子”组合中也充分考虑风险的控制，王锋介绍，华商领先的债券配置策略灵活，采取了被动持有与积极操作相结合的投资策略。具体来说，华商领先债券投资综合考虑收益性、风险性、流动性，在深入分析宏观经济走势、财政与货币政策变动方向，判断债券市场的未来变化趋势的基础上，灵活采取被动持有与积极操作相结合的投资策略。在新兴市场环境中，灵活的大类资产配置策略有利于通过专业管理，充分分享收益规避风险，实现风险与收益的优化配比。

在投资收益方面，另一个值得投资者关注的是“分红”。与其他混合型基金相比，华商领先基金在分红政策上实行“到点分红”，即当基金期间已实现收益超过两年期居民储蓄存款利率实行分红，且每次比例不低于可分配收益的80%。同时，为了有利于长期资本的增值，避免在市场行情极好时过多次数分红对投资的现金流侵蚀，而导致实际收益率与(赎回)到期收益率之间差幅过大，华商领先契约中还补充规定了每年分红次数最多不超过12次，但若分红12次后再次达到分红条件，可分配收益可滚存到下一年度实施。到点分红与限次政策并行，有利于平衡“落袋为安”与“复利增值”。