“明星经理”的下一支“明星基金”？ ——展恒点评上投内需动力基金

本周二，上投摩根将发行第四支股票型投资基金上投摩根内需动力，本基金在募集期内最终确认的有效认购金额拟不超过100亿元。 

一、基金公司介绍 

上投摩根基金管理有限公司由上海国际信托投资有限公司和摩根富林明资产管理（英国）有限公司共同组建，其中上海国际信托投资有限公司持股51%，摩根富林明资产管理（英国）有限公司持股49%。借鉴摩根富林明资产管理150余年享誉全球的专业资产管理经验，结合上海国际信托投资丰富的本地金融运作经验，上投摩根基金管理有限公司将全力打造中国基金业的旗舰品牌，奉献给国内投资者先进的资产管理理念和国际化的投资管理服务。公司于2004年5月正式成立。公司现阶段主要致力于设立和管理证券投资基金，今后将在法律法规许可的范围内提供多元化的资产管理服务，包括社保基金、企业年金以及为企业提供个性化的理财服务。经过两年的发展，公司目前旗下有中国优势基金、货币基金、阿尔法基金及双息平衡基金，管理的资产规模已超过100亿元人民币。 

二、基金概况 

基金代码     377020                                  基金类别     股票型    

基金管理人  上投摩根基金管理有限公司                 基金托管人   中国工商银行 

认购时间    2007年4月10日～2007年4月13日    运作方式     契约型开放式 

投资风格    增值型                                  基金经理     孙延群 

销售机构  

 中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、申银万国证券股份有限公司等。 

资产配置策略   

该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 投资组合中股票投资比例为基金总资产的60％－95％，债券、现金及其它短期金融工具为0-40％，并保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券。对于中国证监会允许投资的创新金融产品，将依据有关法律法规进行投资管理。投资重点是内需驱动行业中的优势企业，80％以上的非现金股票基金资产属于上述投资方向所确定的内容。 

投资理念   

内需增长来自经济本身内生，国民经济内生增长机制的加强，有力推动经济可持续性发展，为相关行业的优质上市公司提供超常规成长动力。本基金通过深刻价值挖掘内需驱动带来的投资机会，积极把握投资标的的升值潜力 

投资策略   

股票投资策略 

在投资组合构建和管理的过程中，该基金将采取“自上而下”与“自下而上”相结合的方法。基金管理人在内需驱动行业分析的基础上，选择具有可持续增长前景的优势上市公司股票，以合理价格买入并进行中长期投资。 

固定收益类投资策略 

在券种选择上，该基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。 

基金经理   工商管理硕士，八年证券、基金从业经验。曾任职于中兴信托投资有限责任公司上海证券管理总部研究发展中心、平安证券有限责任公司证券研究所;2003年至2005中担任景顺长城基金管理有限公司内需增长基金的基金经理；2005年至今任上投摩根阿尔法基金经理。 

三、展恒点评 

    上投内需动力的基金经理孙延群，是中国基金经理中的“大腕”，2006年的牛市中其管理的基金上投阿尔法取得了172.94%的骄人成绩，并且在2004年和2005年熊市中景顺长城基金管理有限公司任职时，所管理的基金同样取得的较好的成绩。从历史业绩中可以看出无论熊市还是牛市，孙延群所管理的基金业绩优秀，可以期待内需动力可能取得不错成绩，但是2007年幅震荡上行的牛市，和06年的单边上涨牛市、04和05 年的熊市所面临的市场情况，又是大不相同。近段时间中国股市又在高位运行，回调压力较大，基金建仓成本高、风险较大，因此面对内需动力发行日期的到来，投资者不必急于追抢，应该理智分析，拭目以待。 (展恒理财)